El West Texas Intermediate para entrega en septiembre aumentó 2,01 dólares, o un 2,38%, a 86,40 dólares el viernes, mientras que el crudo Brent para el mismo contrato subió un 1,52% a 93,01 dólares. Ambos indicadores avanzaron durante cinco sesiones consecutivas, y el Brent ha crecido más del 4% esta semana. El diferencial entre el Brent y el WTI se amplió a 6,61 dólares en el cierre y superó brevemente los 7,90 dólares durante la sesión, lo que refleja las preocupaciones del mercado por las limitaciones de suministro mediante el transporte marítimo en lugar de por la escasez doméstica.
La acción de los precios sigue las tensiones geopolíticas en aumento en Oriente Medio. La administración estadounidense describió las nuevas sanciones como una "guerra económica" dirigida a los mecanismos financieros utilizados por Irán para monetizar las exportaciones de crudo. Los Emiratos Árabes Unidos detuvieron todas las operaciones comerciales y financieras con Irán después de acusar a Teherán de ataques con misiles balísticos. Este mes se han reportado ocho incidentes con buques en el Estrecho de Ormuz, incluidos tres supertanqueros vinculados a China que abortaron tránsitos y un buque que fue alcanzado por un proyectil cerca del paso marítimo.
Los inventarios comerciales de crudo en EE. UU. subieron en 4,4 millones de barriles la semana pasada, después de un aumento de 17,4 millones de barriles la semana anterior, según datos del gobierno. Los stocks comerciales totales alcanzaron los 424,4 millones de barriles, sólo un 2% por debajo de la media anual durante el período. El aumento de los inventarios contrasta con el estricto mercado de combustibles, donde los stocks de destilados cayeron en 1,5 millones de barriles hasta alcanzar su nivel más bajo en más de un mes. Las tasas de procesamiento de las refinerías aumentaron hasta alcanzar su nivel más alto desde septiembre de 2019, lo que subraya el cambio en la tensión del mercado de la disponibilidad de crudo a la logística y las especificaciones de productos.
La divergencia entre el aumento de los stocks de crudo y la caída de las existencias de destilados pone de manifiesto un desequilibrio estructural. La Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos ha caído por debajo de 300 millones de barriles, el nivel más bajo desde enero de 1983, mientras que la Agencia Internacional de la Energía aprobó una liberación de emergencia de 400 millones de barriles anteriormente en el conflicto. Los productores del Golfo han seguido transportando crudo por rutas alternativas, pero el tráfico a través del Estrecho de Ormuz permanece muy por debajo de los niveles previos a la guerra, que oscilaban entre 130 y 140 transbordos diarios, y que manejaban aproximadamente el 20 % del suministro mundial de petróleo.
La capacidad de refino del Golfo Pérsico se ha reducido un 20% desde los 9,6 millones de barriles diarios registrados antes del conflicto, una restricción que no se puede resolver con titulares diplomáticos. En el Análisis a corto plazo de la energía de agosto de la Administración de Información Energética de EE. UU., publicado el 6 de agosto, se había previsto que los inventarios comerciales de crudo de EE. UU. permanecerían por debajo del mínimo de cinco años de 2021 a 2025 hasta 2026. La acumulación de 21,8 millones de barriles en dos semanas invalidó esa suposición, y ahora las existencias están solo un 2% por debajo de la media de cinco años.
La AIE elevó su pronóstico de precio del Brent para el tercer trimestre a aproximadamente 85 dólares por barril, 11 dólares más que su estimación previa, siempre que persistan las restricciones del estrecho de Ormuz y se reduzcan las entregas, lo que depondría las existencias mundiales. La agencia también aumentó las estimaciones de la producción suspendida en el Oriente Medio, previniendo que la mayor parte de la producción regional volverá a los niveles previos al conflicto al comienzo de 2027.
