La productora de cobre polaca KGHM Polska Miedź informó un aumento de nueve veces en las ganancias del primer semestre debido a la alza en los precios del cobre, que impulsó las ventas y las ganancias de margen a pesar de una fortaleza del zloty polaco. La ganancia neta del período de seis meses que finalizó el 30 de junio alcanzó PLN 5.58 mil millones, un aumento del 860% con respecto a PLN 580 millones en el mismo período de 2025, según se presentó en diapositivas el jueves pasado.
La EBITDA ajustada subió un 89% a PLN 9.20 mil millones, mientras que las ventas totales aumentaron un 41% a PLN 24.71 mil millones. Sin embargo, las ganancias por acción (EPS) cayeron por debajo de las previsiones, con un EPS reportado de 10.25 zloty en comparación con una proyección de 11.61 zloty, una brecha del 11.7%. Las acciones de la empresa cayeron un 3.95% a 333.65 zloty tras la publicación de los resultados.
La explosión de rentabilidad se debió a un aumento del 39% en los precios anuales del cobre, que promediaron USD 13,083 por tonelada en el primer semestre de 2026, en comparación con USD 9,431 por tonelada en el mismo período del año anterior. En términos de zloty, los precios del cobre aumentaron un 30% a PLN 47,585 por tonelada. Los precios de la plata también se dispararon, alcanzando USD 78.83 por mil onzas, más del doble del nivel del año anterior.
El crecimiento de las ventas se vio parcialmente compensado por una apreciación del 6% del zloty polaco frente al dólar, que redujo los resultados reportados en PLN 1.02 mil millones. Las ajustaciones de derivados también redujeron las ventas en PLN 948 millones, mientras que los cambios en el volumen de ventas tuvieron un impacto insignificante.
Los costos operativos aumentaron un 21% a PLN 18.65 mil millones, incluyendo PLN 1.42 mil millones en depreciación y amortización. Las gastos totales aumentaron un 31% a PLN 22.28 mil millones, con materiales y un impuesto de minería más alto contribuyendo a la subida. Los costos de C1 en efectivo cayeron un 19% a USD 2.11 por libra, reflejando ganancias de eficiencia en su programa de optimización de costos.
Los volúmenes de producción se mantuvieron relativamente estables, con un aumento del 2% en la producción de cobre pagadero a 351,000 toneladas. Las operaciones domésticas de KGHM Polska Miedź vieron una producción de cobre que aumentó un 7% a 291,500 toneladas, mientras que la producción de plata subió un 7.8% a 697 toneladas. Las operaciones en el extranjero en Sierra Gorda y KGHM International reportaron resultados mixtos, con declinaciones en algunos segmentos tras la venta de activos y desafíos operativos.
Los gastos en capital totalizaron PLN 1.44 mil millones en el primer semestre, con el 87% destinado a actividades mineras. La empresa mantuvo su objetivo de CAPEX para 2026 en PLN 4.10 mil millones, incluyendo financiamiento para el proyecto de expansión de Sierra Gorda, una iniciativa de USD 725 millones destinada a aumentar la producción anual de metales pagaderos en aproximadamente un 20% tras su conclusión en la segunda mitad de 2030.
