Microchip Technology (MCHP) guió su trimestre de septiembre a un crecimiento de ingresos del 40% año sobre año en el punto medio, marcando su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento por encima de lo estacional, y dijo que se prevé que los márgenes brutos se mantengan en el rango del 66,5%.
Eric Bjornholt, vicepresidente senior y director financiero, dijo a los analistas en la Conferencia Global TMT de Citi 2026, celebrada el 9 de septiembre, que las reservas siguen siendo amplias en todas las líneas de producto, unidades de negocio y geografía. Señaló que la empresa ha estado en un período de crecimiento durante algún tiempo.
La orientación de la marža bruta incluye mayores ingresos por licencias no recurrentes con una marža bruta del 100 % y ajustes de precios distribuidos entre el inventario. Los objetivos de mayor plazo del ciclo siguen estando en un marža bruta no GAAP del 65 % y un margen operativo no GAAP del 40 %.
El crecimiento de los ingresos se ha acelerado recientemente. Los últimos doce meses de Microchip finalizaron con un crecimiento del 21%, y los analistas prevén que el ejercicio fiscal 2027 suponga un aumento adicional del 36%. Se espera que los márgenes brutos se mantengan en el intervalo del 66% al 67% hasta el ejercicio fiscal 2027.
El rendimiento del segmento se destacó en varias divisiones. Los ingresos del sector automoción crecieron cerca de un 29% interanual, mientras que los de aerospacio y defensa ya representan aproximadamente 1.000 millones de dólares en ingresos, alrededor del 17% del negocio, frente a los 600 millones de dólares de 2022. El sector aerospacio y defensa solo representaba el 11% del negocio en el ejercicio 2024, para aumentar al 17% en el ejercicio 2025.
Se espera que las soluciones de centros de datos y la cartera de productos estándar alcancen unos 500 millones de dólares cada una durante los años civiles de 2025 y 2026, lo que equivale a un crecimiento del 69 % en 2026. Se espera que la producción y las aportaciones significativas de ingresos para los switches y los reajustadores de PCIe de la generación 6 comiencen en 2027, con un programa que podría representar una oportunidad anual de 100 millones de dólares en 2027. Estimaciones externas sitúan el mercado de PCIe en unos 10.000 millones de dólares y al de los reajustadores en unos 2.000 millones de dólares para el año 2030.
Bjornholt indicó que la empresa cuenta actualmente con 14 victorias en diseño relacionados con PCIe Gen 6 – 12 en switches y dos en retimers – y señaló que sus productos de Gen 6 son los únicos fabricados con tecnología de 3 nanómetros en TSMC.
En cuanto a la fabricación, Microchip produce un 35% de sus placas en sus propias instalaciones y externaliza el 65%. El ensamblaje y las pruebas representan aproximadamente un 70% de las tareas internas, principalmente a través de instalaciones en Tailandia y las Filipinas. La compañía cerró su fábrica 2 en Arizona el año pasado, que representaba el 25% de su capacidad de 8 pulgadas, y trasladó sus herramientas a Colorado y Oregón. La dirección cree que podrá volver a alcanzar unos ingresos máximos dentro de su huella fabril actual.
El balance sigue siendo sólido. La deuda neta frente al EBITDA se espera que finalice este trimestre por debajo de 2,5 veces, el inventario de distribución se encuentra en niveles bajos, alrededor de 25 días, la tasa de liquidez actual es de 1,92 y la deuda frente al patrimonio es de 0,84.
En cuanto al campo de la IA avanzada, Bjornholt señaló la creciente demanda de los clientes y afirmó que las adquisiciones, como la de Hailo, acelerarán considerablemente la roadmap de productos de la compañía.
Las acciones de Microchip cotizaban alrededor de 73,38 dólares, con un P/E de 107 y una relación PEG de 0,36. Los objetivos de precio de los analistas variaban entre 80 y 135 dólares.
