Marqeta Inc. delineó la trayectoria de su crecimiento el miércoles en la Conferencia Comunacopia + Tecnología de Goldman Sachs, indicando que la mayor parte de los obstáculos a corto plazo derivados de dos renovaciones de clientes de gran tamaño y un descenso del nivel de contratos de bloques, que suman aproximadamente 6 puntos porcentuales sobre el crecimiento del beneficio bruto, se esperan que desaparezcan en 2025.
El director ejecutivo, Mike Milotich, señaló que el volumen total de pagos trimestrales se sitúa en aproximadamente 120.000 millones de dólares, con un crecimiento del volumen del 30 % en los cuatro últimos trimestres. El volumen actual del grupo en todos los productos y geografías supera los 450.000 millones de dólares y, según estimaciones, se encuentra en el 2 % de la cuota de mercado en la gestión de emisores en los más de 40 mercados activos en los que opera.
Se prevé que los ingresos crezcan en los bajos dígitos nominales, entre el 10% y el 12%, durante todo el año, o entre la mitad y la mitad superior si se eliminan los elementos descontinuados, dijo Milotich. El tamaño promedio de los acuerdos se aumentó más del 90% interanual en el segundo trimestre, agregó.
La dinámica del cliente ha cambiado y se ha alejado del riesgo de concentración que representa Block, que posee Cash App, Square y Afterpay. Block renovó su contrato a mediados de 2023 con una reducción del precio del 40% y múltiples niveles de precios que se extienden más allá de 2028, una medida que se tiene en cuenta en las actuales perspectivas de ganancias brutas. La emisión nueva de Cash App comenzó a un nivel bajo en junio, pero se incrementó en julio, pero se espera que alcance esencialmente cero para finales de año en la plataforma Marqeta. Marqeta sigue siendo el procesador principal y único para Cash App, Square y Afterpay.
Por otra parte, la empresa indicó que seis de sus 10 principales clientes en términos de ganancias brutas están incrementando su volumen en más del 50 %, y 12 de sus 15 principales clientes operan en más de un país. Sus 15 principales clientes lanzaron más de 30 programas nuevos en 2024 y 2025, y Marqeta firmó tres contratos con clientes de la lista Fortune 500 durante el año pasado.
El volumen internacional creció más del 40%, ahora representa aproximadamente una quinta parte del TPV total. Este crecimiento se produjo después de la adquisición de TransactPay hace un año, que extendió las capacidades de Marqeta a Europa y permitió operaciones unificadas en su base de más de 40 países. Milotich citó a Expensify como un cliente que está expandiéndose desde los Estados Unidos a Europa utilizando la plataforma más amplia.
En cuanto al lado del producto, las cuentas de credenciales flexibles representan más de la mitad del volumen de compra ahora, paga más adelante de Marqeta, que se está desplazando desde los flujos de pago de los comerciantes a las tarjetas de los consumidores, aceptadas dondequiera que se utilicen Visa o Mastercard. La administración de gastos está creciendo más del 50%, impulsada por los aumentos de cuota de mercado y la expansión geográfica.
Con vistas al futuro, Marqeta planea lanzar tres programas de crédito durante los próximos trimestres: un producto conjunto de revolving para consumidores de aerolíneas internacionales, una tarjeta garantizada Mastercard MTN vinculada a BNPL y un programa de gestión de gastos comerciales diseñado según un modelo de servicio gestionado. La compañía también ha anunciado alianzas con Zero Hash y BVNK para la infraestructura de establecoin y participa en el estándar Open USD, basándose en las relaciones existentes de tarjeta criptográfica con Coinbase y Bitpanda.
Las acciones cotizaban a 15,91 dólares, un 0,35 dólares, o un 2,15 %, menos al cierre del mercado, con una relación P/E superior a 168.
