L.B. Foster (FSTR), una empresa con sede en Pittsburgh que opera desde hace casi 125 años y cuenta con cerca de 1.200 empleados en todo el mundo, presentó sus resultados financieros en la Conferencia virtual de pequeñas empresas de septiembre de 2026 de Sidoti & Company. La compañía informó de mejoras significativas en los márgenes y las iniciativas de crecimiento.
La marja del EBITDA ajustado aumentó al 7,5 % en base de 12 meses consecutivos (TTM) para 2026, frente al 3,6 % de 2021, lo que supone una expansión de 390 puntos básicos. Los dólares del EBITDA prácticamente se duplicaron durante este período. La marja bruta también mejoró hasta el 21,4 %, desde el 16,8 %, tras los cambios en la cartera. La marja bruta del segundo trimestre se expandió en 80 puntos básicos interanuales.
Las ventas del segundo trimestre de 2026 ascendieron a 138,6 millones de dólares, un 5% menos interanualmente. Sin embargo, las ventas del primer semestre de 2026 crecieron un 7,6% y se situaron en aproximadamente 238 millones de dólares. El EBITDA ajustado del segundo trimestre cayó en 575.000 dólares interanualmente, pero superó un 19,6% hasta alcanzar los 2,8 millones de dólares en el año. El pedido pendiente del grupo al cierre del segundo trimestre ascendía a 246 millones de dólares, un 8,8% menos interanualmente, principalmente debido a la cancelación de un pedido de 19 millones de dólares en el negocio de recubrimientos protectores, correspondiente al tercer trimestre del año anterior.
El flujo de caja operativo correspondiente al segundo trimestre de 2026 alcanzó los 17,9 millones de dólares, el resultado trimestral más fuerte desde 2017. La deuda neta se situó en 42 millones de dólares, en comparación con los 77 millones de dólares del año anterior. La relación de apalancamiento bruto fue de 1,0 veces, dentro del rango objetivo de 1,0x a 1,5x. La capacidad de financiación disponible supera los 107 millones de dólares. La empresa posee 71 millones de dólares en pérdidas fiscales de operaciones netas (NOLs) federales, lo que mantiene los impuestos en efectivo anuales cerca de 2 millones de dólares. El flujo de caja medio de tres años genera alrededor de 28 millones de dólares al año.
Los gastos de inversión se han situado históricamente entre el 2% y el 2,5% de las ventas; se espera que los gastos de 2026 sean del 2,7%, incorporando unos 5 millones de dólares adicionales para proyectos de crecimiento. La empresa ha repostergado el 9,3% de las acciones en circulación desde 2023, con 28,7 millones de dólares restantes dentro del programa de recompra. Hasta la fecha, las acciones han ganado un 40%, con una rentabilidad semestral del 34%. Los objetivos de precio de los analistas oscilan entre 42 y 46 dólares.
L.B. Foster opera en los sectores de soluciones ferroviarias e infraestructuras, con una estrategia de dos plataformas: financiar las plataformas de retorno y crear las plataformas de crecimiento. El segmento ferroviario sirve un mercado de 450 millones de dólares y tiene una cuota del 42 %, con una tasa de crecimiento a largo plazo estimada entre el 2 % y el 3 %. La distribución de productos ferroviarios y los productos de acero son plataformas de retorno, mientras que la gestión de la fricción, el monitoreo total de la vía y el hormigón preensamblado son plataformas de crecimiento.
Rail Products distribution genera unos 150 millones de dólares en ingresos, desempeñando un papel como elemento de menores márgenes que afecta a los márgenes generales del segmento ferroviario. La gestión de la fricción ha crecido cerca de tres veces la tasa de crecimiento prevista del mercado en los últimos tres años. La gestión de la fricción en el Reino Unido genera unos 10 millones de dólares en ingresos. El hormigón prefabricado genera unos 170 millones de dólares en ingresos, incluidos aproximadamente 90 millones de dólares procedentes de las edificaciones de hormigón prefabricado de CXT. Este segmento ha crecido un 138 % durante 4-5 años, lo que representa aproximadamente el 14 % del mercado total.
La compañía ha reestructurado su cartera, eliminando aproximadamente 7 empresas y líneas de productos desde 2021 con el objetivo de reducir la exposición a trabajos con menores márgenes de rentabilidad y de carácter convencional. La expansión en Europa incluye una nueva alianza logística que utiliza un proveedor de logística global y un punto de distribución en Alemania, con la acreditación de Deutsche Bahn en curso. Los vientos en favor de la financiación pública, incluidos los subsidios para la mejora de la infraestructura y la seguridad ferroviarias consolidadas, así como la financiación correspondiente a la Ley de Inversión de Infraestructura y de Crecimiento Empleo, siguen apoyando la construcción civil y el endurecimiento de las vías.
Sean Reilly, Vicepresidente Senior y Director Financiero, señaló: 'En 2021, nuestro EBITDA como porcentaje de ventas fue del 3,6%. Para 2026, en base a los últimos 12 meses, se sitúa en el 7,5%, una ampliación de aproximadamente 390 puntos básicos, y nuestros dólares de EBITDA se han duplicado de manera efectiva'. William Thalman, Vicepresidente Ejecutivo y Director de Operaciones, afirmó: 'Realmente consideramos que estos elementos de la cartera son factores interrelacionados del rendimiento, con algunos elementos que proporcionan efectivo para la inversión en otros componentes de la cartera que deseamos impulsar para lograr más crecimiento...'. También mencionó: 'Es un gran momento para examinar a L.B. Foster'.
