Klarna, el proveedor sueco de soluciones de compra ahora-pagamiento más tarde, registró un sólido crecimiento de ingresos durante el segundo trimestre del 27% interanual, aunque sus acciones se han depreciado un 70% desde su salida a Bolsa hace un año, cotizando a 13,88 dólares y cerca de su mínimo de 52 semanas de 12,06 dólares. El capitalización de mercado de la empresa se sitúa en 5,41 mil millones de dólares. El CEO, Sebastian Siemiatkowski, enfatizó el impacto operativo, los avances en la productividad impulsados por la IA y los cambios estratégicos en las alianzas con los establecimientos comerciales durante una presentación en la conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology en septiembre de 2026.
Los ingresos de Klarna se duplicaron durante los últimos años, con unos volúmenes de transacciones que alcanzaron los 3,8 millones diarios. En Estados Unidos, su mayor mercado tanto en términos de usuarios como de ingresos, Klarna sirve a 30 millones de clientes, mientras que su base mundial de usuarios de tarjetas se expandió a 6,5 millones desde los 5 millones registrados a principios de año. El ingreso medio por usuario del empresa aumentó un 24%, y los dólares por margen de transacción crecieron un 42%, aunque los márgenes brutos se situaron en el 37% en general, con márgenes de transacción alemanes en el intervalo del 50% al 60% y márgenes estadounidenses alrededor del 23%.
Siemiatkowski señaló que los datos de transacciones en tiempo real de Klarna suelen preceder a las publicaciones estadísticas oficiales, como la baja del 5,6 % en las ventas minoristas online de Alemania en julio, que provocó un ajuste del 3 % a la guía de volumen para agosto. La estrategia de la empresa incluye equilibrar el crecimiento con la gestión del balance, utilizando contratos a término y acuerdos de venta de préstamos para afrontar la exposición durante períodos de crecimiento elevado, aunque este enfoque implica costes de margen.
Las iniciativas de IA de la empresa han aumentado la eficiencia: los cargos de trabajo del servicio al cliente ahora son gestionados por agentes equivalentes a 850 empleados a tiempo completo, frente a los 700 de seis meses antes, con tiempos de resolución reducidos a dos minutos desde los 12 minutos en el caso del soporte humano. Los ingresos por empleado subieron a 1,4 millones de dólares desde 400.000 dólares, mientras que la tasa de rotación de empleados se mantuvo en el intervalo del 15 % al 20 %.
El modelo de negocio de Klarna abarca tres segmentos de gasto: compras cotidianas, artículos a medio precio, como moda y productos cosméticos, y financiamiento a alta escala. Colabora con grandes comerciantes, incluidos Walmart, Apple, Southwest Airlines y Ulta Beauty, para impulsar la adquisición de clientes a bajo coste a través de su red de comerciantes. La compañía también está evolucionando hacia las colocaciones predeterminadas a través de proveedores de servicios de pago globales como Stripe, Worldpay y JP Morgan, con el objetivo de reducir los costes de venta directa y alcanzar la paridad con Visa y Mastercard.
Siemiatkowski puso de manifiesto la ventaja de datos de la compañía, al aprovechar los datos de transacciones a nivel de SKU y mantener uno de los mayores catálogos de productos del mundo fuera de Google Shopping. También subrayó la importancia de la IA en el refinado de los modelos de análisis crediticio, señalando que las redes de comerciantes siguen siendo un canal de captación de clientes económico.
A pesar de estos avances, Klarna se enfrenta a presiones de márgenes y a un ambiente de mercado complejo. El rendimiento de sus acciones refleja el escepticismo general de los inversionistas respecto a su capacidad para mantener el crecimiento en medio de las presiones competitivas y el escrutinio regulatorio.
