KKR ha superado a Partners Group como el mayor gestor de fondos evergreen abiertos del mercado privado de Europa, según los datos de la industria publicados esta semana.
En el primer trimestre, la firma estadounidense de capital privado se situó en la primera posición medida en activos bajo gestión en sus plataformas europeas, con un volumen de 13,6 billones de euros. Partners Group, la gestora suiza, contabilizó 13,4 billones de euros al final del primer trimestre, un aumento de 0,4 billones de euros respecto al final de 2025, pero aún así queda por detrás.
"Recientemente nos hicimos el mayor gestor de fondos permanentes para inversiones en el mercado privado en Europa. Antes, una empresa suiza ocupaba el primer lugar", señaló Markus Egloff, director general y responsable de Global Wealth Solutions International en KKR, al hablar en Zúrich y citar datos del analista de la industria Novantigo.
Egloff señaló que KKR ha estado activa en este segmento durante tres años, desde que lanzó su primer fondo perenne domiciliado en Europa para clientes de riqueza privada en mayo de 2023. «Esto demuestra que claramente hemos ganado una parte importante del mercado, al menos en el área de la riqueza privada», comentó.
Las empresas de capital privado cada vez más se orientan a los inversores minoristas más ricos como fuente de capital, ya que los inversores institucionales enfrentan límites de asignación en las estrategias del mercado privado. Varios rivales han abierto oficinas en Zurich para asociarse con bancos privados y atraer a inversores individuales a través de estructuras de fondos vigentes.
El cambio de liderazgo se produce en un contexto de creciente presión por canje de activos en todo el segmento. Los fondos de crédito privado, incluidos algunos gestionados por KKR, han recibido solicitudes de retiro de inversores este año, impulsadas por preocupaciones más amplias sobre la calidad crediticia y el impacto de la inteligencia artificial en las empresas de software incluidas en las carteras de capital privado.
Partners Group, la segunda firma de capital privado cotizada más grande de Europa, llamó particularmente la atención debido al aumento de las indemnizaciones. La empresa impuso límites a las opciones de retirada para su emblemático fondo de capital perpetuo de 14,5 mil millones de dólares estadounidenses después de un aumento significativo en la cantidad de solicitudes.
En el episodio se analizaron los desafíos sistémicos con que se enfrentan los fondos siempre activos en los mercados privados: los desequilibrios entre activo y pasivo, bien publicitados, y las carencias de liquidez han intensificado el control regulatorio y obligado a los gestores a reestructurar fundamentalmente el proceso de salida para los inversores minoristas.
A pesar de la turbulencia, Egloff propuso que el entorno podría ofrecer una oportunidad. «Muchos de nuestros competidores, tanto gestores de activos alternativos como gestores de activos tradicionales, también están intentando entrar en este espacio. El número de fondos perpetuos y de puntos de acceso ha aumentado considerablemente», dijo.
Las acciones de ambas compañías han disminuido este año. Las acciones de KKR han caído un 24 por ciento, mientras que las acciones de Partners Group han descendido un 37 por ciento, cotizando cerca de su nivel más bajo en casi ocho años.
