Kalshi ha comenzado a ofrecer futuros perpetuos vinculados al oro y la plata en los Estados Unidos, convirtiéndose en el primer exchange en obtener la aprobación de la CFTC para perps en activos que van más allá de las criptomonedas.
La Comisión de Comercio de Futuros de Commodities aprobó estas cotizaciones esta semana en base a una propuesta presentada originalmente en julio, y los contratos entraron en vigor el jueves.
Kalshi recibió por primera vez la aprobación para ofrecer criptoperpetuos al público a finales de mayo, lo que llevaba por primera vez a estas clases de activos —que alcanzaron aproximadamente 90 billones de dólares en volumen global anual en 2025— a las costas estadounidenses. Desde su debut, la plataforma reporta un volumen de operaciones nominal de 44.000 millones de dólares en criptoperpetuos.
Udesh Jha, director de Riesgos de Kalshi Klear, la casa de compensación del exchange, dijo que la iniciativa en metales surgió a raíz de la fuerte demanda de los operadores. «Los metales, especialmente el oro y la plata, tienen algo que contar debido a la inflación», dijo Jha, señalando el elevado interés en las posiciones vinculadas a las materias primas.
Ese apetito ya era visible en el segmento más amplio de productos básicos de Kalshi. El volumen de los contratos de eventos relacionados con productos básicos de la plataforma, que cubren metales y petróleo, superó los 400 millones de dólares en siete meses, anunció la empresa el martes. Este ritmo fue la mitad del tiempo necesario para que sus contratos de eventos de criptomonedas alcanzaran el mismo hito.
Los futuros perpetuos, denominados comúnmente como “perps”, son contratos derivados sin fecha de vencimiento que no requieren la propiedad del activo subyacente. Estos siguen el precio de mercado de un instrumento a través de un mecanismo de financiación diseñado para mantener el precio del contrato alineado con el mercado.
Además de los nuevos productos derivados de metales preciosos, Kalshi busca la aprobación de la CFTC para contratos vinculados a las acciones estadounidenses, el cobre industrial y las monedas, solicitudes presentadas en agosto. La autorización de los contratos de oro y plata representa el primer contrato no criptográfico que el regulador ha autorizado en la plataforma.
Tras el lanzamiento de los perps de Kalshi, las acciones de las bolsas de futuros tradicionales, como CBOE y CME Group, han caído drásticamente, ya que los traders valoran el potencial del nuevo producto para interrumpir los mercados de derivados establecidos. CME Group ha demandado a la CFTC en un intento de bloquear la aprobación nacional de los perps, argumentando que la agencia superó su autoridad.
Jha atribuyó la tracción temprana a la estructura regulada de Kalshi. «Todo se remonta a la plataforma regulada», dijo. «Hacerlo de la manera correcta, con controles de riesgo adecuados... Las plataformas no reguladas han llegado siempre a un techo».
CNBC y Kalshi mantienen una relación comercial que incluye acuerdos de adquisición de clientes y una inversión minoritaria.
