Las acciones del proveedor suizo de semiconductores VAT Group subieron un 0,7% a 618,40 francos el miércoles, desafiando la debilidad general de las acciones de tecnología y semiconductores. El aumento siguió a una mejora de la calificación de la banca de inversión estadounidense Jefferies, que elevó la calificación de VAT de «Inferior a la previsión» a «Manter» y aumentó su objetivo de precio de 560 a 646 francos.
La actualización se produce después de que el precio de las acciones de VAT aumentara más del 170% durante el pasado año, lo que provocó una reevaluación de los riesgos de valorización. Om Bakhda, analista de Jefferies, que anteriormente era uno de los más pesimistas sobre la acción, reconoció que el margen de descenso se ha estrechado considerablemente a raíz de una corrección del 17% desde principios de julio. La relación precio/crecimiento de VAT a futuro sigue siendo elevada, en alrededor de 45 veces, aunque está por debajo del máximo de más de 61 veces alcanzado en julio.
Bakhda citó el riesgo de localización limitado como un factor atenuante, destacando que el IVA abastece a fabricantes tanto occidentales como chinos, lo que reduce la exposición a un único mercado. Sin embargo, advirtió de que el aumento de las pilas de pedidos podría indicar preocupaciones futuras relacionadas con la acumulación de existencias. También ajustó las estimaciones de beneficios debido a los costos proyectados más altos.
Con la mejora de Jefferies, sólo uno de los 17 analistas que cubren VAT mantiene una recomendación de «Venta». Ocho analistas aconsejan ahora la compra, mientras que el resto recomienda mantener la posición. El precio objetivo medio se sitúa en poco menos de 700 francos, lo que indica un mayor potencial de ganancias pese al reciente repunte.
