La venta masiva de bonos soberanos a nivel mundial se detuvo el jueves mientras que los rendimientos de los bonos gubernamentales europeos y australianos retrocedían, aliviando la presión sobre los mercados de deuda tras los recientes incrementos provocados por las preocupaciones inflacionistas y la incertidumbre en materia de política fiscal.
La rentabilidad del bono alemán a 10 años bajó por primera vez en siete sesiones, hasta el 3,362%, después de haber alcanzado su nivel más alto desde 2011 a comienzos de la semana. La rentabilidad del bono alemán a 2 años descendió al 2,966%, marcando una modesta corrección tras un prolongado impulso al alza. En Francia, la rentabilidad del bono a 10 años OAT ascendió por séptima sesión consecutiva, alcanzando el 4,237%, niveles que no se habían visto desde la crisis financiera mundial de 2008, en medio de las persistentes preocupaciones sobre el déficit fiscal que han ampliado la brecha frente a los bonos alemanes.
El rendimiento de los Bonos del Gobierno australiano a 10 años cayó hasta el 5,157% tras tocar un máximo de 15 años del 5,205% el miércoles. Esta bajada siguió a los robustos datos del PIB interno y los cifras de inflación de julio, que habían elevado previamente los rendimientos. Por otro lado, la contratación privada en Estados Unidos aumentó en 38.000 empleos en agosto, según los datos de ADP, cifra inferior a las expectativas y que se suma a los signos de moderación del mercado laboral.
Los participantes del mercado están esperando el informe de nóminas no agrícolas del viernes para obtener más claridad sobre las tendencias del empleo en los Estados Unidos. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, señaló que los responsables de la política tendrán que analizar más datos económicos antes de tomar decisiones sobre ajustes en las tasas de interés, lo que refuerza las expectativas de un enfoque cauteloso.
El repunte en la venta de bonos se produce en un momento en que los gobiernos de todo el mundo aumentan la emisión de deuda para financiar el gasto fiscal, incluyendo programas relacionados con la infraestructura de inteligencia artificial. Este aumento en la oferta soberana está compitiendo con los mercados de deuda corporativa, en particular para los emisores de alta rentabilidad vinculados a proyectos relacionados con la IA. Los analistas destacan que los altos precios del petróleo, impulsados en parte por las tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz, siguen alimentando la preocupación por la inflación, aunque los recientes movimientos en los rendimientos sugieren cierta estabilización en los mercados de renta fija.
El Banco Central Europeo tiene previsto celebrar su próxima reunión sobre política monetaria el 10 de septiembre, y los inversores observan de cerca si la reciente volatilidad de los rendimientos influirá en su marco de toma de decisiones ante los persistentes riesgos de inflación.
