La venta masiva de bonos soberanos globales se suavizó el jueves, ya que los costes de endeudamiento en Europa y Australia cayeron de máximos plurianuales, ofreciendo un breve alivio después de una semana de agresiva venta de bonos a largo plazo.
El rendimiento del bono Bund alemán a 10 años cayó 0,12 puntos porcentuales hasta el 3,362%, poniendo fin a una racha de siete sesiones consecutivas de ganancias, mientras que el rendimiento del bono Schatz a 2 años descendió al 2,966%. Sin embargo, los rendimientos del bono OAT francés a 10 años subieron por séptima sesión consecutiva hasta el 4,237%, acercándose a los niveles observados por última vez durante la crisis financiera de 2008. El rendimiento del bono gubernamental de referencia a 10 años de Australia se moderó hasta el 5,157% después de haber alcanzado un máximo de 15 años del 5,205% el miércoles, impulsado por un robusto crecimiento del PIB y una elevada inflación en julio.
La pausa en la corrida se produjo tras señales moderadas de los decisores de política monetaria de los EE.UU. y unos datos del mercado laboral menos cálidos de lo esperado. ADP informó de que el empleo privado en Estados Unidos aumentó en 38.000 puestos de trabajo en agosto, lo que desmarcó las previsiones acordes y reforzó las expectativas de que la Reserva Federal podría adoptar un enfoque más prudente en relación con un nuevo endurecimiento de la política monetaria. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señaló que los oficiales necesitan mayores datos antes de determinar las modificaciones de los tipos de interés.
Las tensiones geopolíticas en el Golfo Pérsico siguieron ejerciendo presión alcista sobre los precios del petróleo, lo que complicó los esfuerzos de los bancos centrales por reducir la inflación. Los ataques directos entre Estados Unidos e Irán en el Estrecho de Ormuz han mantenido elevados los costes energéticos, lo que amenaza con aumentar riesgos de inflación más amplios para los sectores del transporte y la fabricación.
Los mercados de deuda soberana también se enfrentan a dificultades estructurales, ya que los volúmenes de emisión récord de los principales gobiernos compiten contra un aumento de las ventas de bonos corporativos vinculados a las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial. Los analistas advierten de que la persistencia de la indigestión de la oferta podría prolongar la volatilidad en los mercados de bonos globales.
Los inversores ahora esperan el informe de empleo no agrícola estadounidense del viernes y la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo del 10 de septiembre, que podría proporcionar más claridad sobre la trayectoria de la política monetaria en medio de las cambiantes circunstancias económicas y geopolíticas.
