Las perspectivas para Alemania, la economía más grande de Europa, se están明eorificando después de años de estancamiento, ya que los principales analistas han aumentado las proyecciones de crecimiento para 2026 a 2028.
El Instituto Alemán de Investigación Económica (DIW) prevé ahora que el producto interno bruto crezca un 1,2% en 2026, un 1,0% en 2027 y un 0,7% en 2028, más del doble de lo estimado en junio, que era del 0,5% para 2026. Esta revisión refleja que las exportaciones han sido más fuertes de lo previsto y un shock en los precios de la energía, más suave de lo temido, relacionado con el conflicto en Irán, dijo el presidente del DIW, Marcel Fratzscher. El consumo público y las inversiones representan aproximadamente el 70% del crecimiento de este año, impulsado por mayores gastos en sanidad, asistencia a largo plazo, pensiones, infraestructura y defensa.
La Bundesbank también elevó su pronóstico para 2026, proyectando un crecimiento del 1,0% como resultado del sólido desempeño del primer semestre. El banco central ahora prevé una expansión de alrededor del 1,0% ajustada al calendario y al precio en 2024, frente al 0,5% estimado en junio, gracias a los sólidos datos de exportaciones y la mejora en la demanda de pedidos industriales. El PIB alemán aumentó un 0,4% en el primer trimestre y un 0,3% en el segundo, mientras que las exportaciones alcanzaron niveles récord en junio.
A pesar del mejorado impulso, los riesgos persisten. El DIW advirtió de que la inversión privada sigue siendo insuficiente para potenciar de manera sostenible la competitividad y la capacidad de innovación de Alemania. Las incertidumbres globales, incluida una posible escalada en Oriente Medio o nuevos conflictos comerciales, podrían hacer fracasar la recuperación. El instituto pronostica estancamiento durante el tercer trimestre debido a los elevados costes energéticos y los bajos niveles de agua que perturban la producción de productos químicos y metales, con los altos precios del gas representando un persistente riesgo durante el invierno.
Los economistas del DIW describieron el repunte como débil, pero señalaron que hay cada vez más indicios de un optimismo cauto. El Índice de Clima Empresarial Ifo ha aumentado durante cuatro meses consecutivos, aunque la durabilidad de la recuperación depende de la demanda sostenida y del apoyo de las políticas.
Por separado, el presidente de la Bundesbank, Joachim Nagel, advirtió contra las propuestas populistas de abandonar el euro, calificando tales medidas como «extremadamente peligrosas» y contraproducentes. La prosperidad alemana, argumentó, está vinculada a la moneda única, tal como sucede con Francia y la unión monetaria en general. El director ejecutivo de Deutsche Bank, Christian Sewing, se unió a este sentimiento, criticando la retórica proteccionista y nacionalista antes de las elecciones regionales. Describió tales políticas como antitéticas a los fundamentos de Alemania en cuanto a apertura, diversidad y cooperación internacional, y advirtió de que agravarían los desafíos estructurales sin abordar los problemas de fondo.
