Flexsteel Industries (FLXS) informó de un margen operativo ajustado del 7,5% en el ejercicio fiscal de 2026, que resultó un 1% mayor que en 2022, durante una presentación en la 17ª Conferencia Midwestern IDEAS el 26 de agosto de 2026. La empresa, que genera unos 500 millones de dólares en ingresos anuales, también registró un beneficio diluido ajustado por acción de 4,94 dólares para el año, manteniendo un flujo de caja libre superior a 40 millones de dólares anuales durante los dos últimos años.
El director ejecutivo, Derek Schmidt, y el director financiero, Michael Ressler, destacaron los 11 trimestres consecutivos de crecimiento interanual de Flexsteel en un mercado del mueble desafiante. Más del 50% de las ventas actuales provienen de productos lanzados en los últimos tres años, y se espera que los productos de salud y bienestar representen alrededor del 12% de los ingresos, frente al cero de hace tres años. Los muebles de salón siguen siendo el segmento principal, y representan más del 80% de las ventas.
La estructura operativa de la empresa se basa en un modelo de doble abastecimiento, en el que aproximadamente el 67% de los productos se obtienen en Asia (principalmente en Vietnam) y el 33% se fabrican internamente en México. Flexsteel no tenía ninguna exposición de fabricación en China. Los productos de asiento de alta rotación procedentes de Asia se almacenan para su entrega en un plazo de dos semanas, mientras que los productos de encargo fabricados en México se entregan en tres o cuatro semanas, contando con más de 800 opciones de tejidos y múltiples acabados para los pilotes.
La cadena de suministro de Flexsteel se enfrenta a dificultades derivadas de los aranceles elevados, incluido un arancel del 25 % en virtud de la Sección 232 sobre los productos de asientos procedentes de Vietnam, que ascenderá al 30 % a partir del 1 de enero de 2027. Los productos no de asientos procedentes de Vietnam enfrentan un arancel del 12,5 %. Otras presiones incluyen los bajos niveles de confianza por parte de los consumidores, altos precios del transporte marítimo y las interrupciones geopolíticas vigentes. La empresa señaló que la mayoría de los reembolsos esperados del arancel ya se han recibido y no prevé que se produzcan reembolsos adicionales significativos.
Los gastos de capital se han mantenido por debajo del 1 % de los ingresos, con una media de 5 millones de dólares o menos al año, mientras que el capital de trabajo se ha gestionado al nivel del 20 % de las ventas o por debajo de ese porcentaje. La empresa finalizó el ejercicio fiscal 26 con más de 16 millones de dólares en efectivo, menos que los más de 40 millones del año anterior. Flexsteel ha devuelto más de 160 millones de dólares a los accionistas desde 2020 mediante recompra de acciones y dividendos, incluidos 60 millones de dólares que se utilizaron para comprar acciones de un accionista importante.
Para el primer trimestre, Flexsteel ha previsto un crecimiento de las ventas del 1% al 4% y un margen operativo entre el 6,5% y el 7%. Los objetivos a largo plazo incluyen una posible recaudación de 750 millones de dólares y márgenes de operación del 8% o superiores.
