Los precios del gas natural en Europa registraron su mayor repunte semanal desde julio, en un contexto de creciente preocupación por el suministro ante el agravamiento de las tensiones en el estrecho de Ormuz, un punto crítico para el transporte de gas natural licuado (GNL).
Los futuros del gas holandés TTF, referencia en Europa, subieron más de un 10% en la semana, prolongando las ganancias de la sesión anterior a medida que los operadores incorporaban al precio los riesgos para los flujos globales de GNL. El estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente un tercio del GNL marítimo mundial, se ha convertido en un foco de inestabilidad tras los recientes desarrollos geopolíticos, lo que agrava una situación de oferta ya ajustada en el continente europeo.
El repunte refleja inquietudes más amplias sobre la disponibilidad de GNL en la región, donde los compradores europeos han recurrido cada vez más a las importaciones para reponer sus inventarios de cara al invierno. Los niveles de almacenamiento en la Unión Europea siguen por debajo de la media de los últimos cinco años, pese a los recientes incrementos, lo que deja al mercado expuesto a posibles interrupciones en el suministro.
Los analistas señalaron que el alza respondía a una combinación de escasez de cargas disponibles en el mercado spot y primas de riesgo elevadas vinculadas al bloqueo en Ormuz. "El mercado está descontando una mayor probabilidad de disrupciones", afirmó un operador europeo de gas. "Con los inventarios aún bajos y la demanda invernal acechando, cualquier nuevo endurecimiento podría impulsar aún más los precios".
La Comisión Europea ya había advertido previamente sobre posibles riesgos para la seguridad energética derivados de las tensiones en Oriente Medio, aunque hasta ahora no se ha observado un impacto directo en los flujos de gas. Los precios europeos del gas habían estado bajo presión en las últimas semanas por unas condiciones meteorológicas suaves y altos niveles de almacenamiento, pero el último repunte subraya la fragilidad del equilibrio entre oferta y demanda.
El contrato de referencia TTF del gas europeo cerró el viernes en 38,50 euros por megavatio-hora, con un alza del 10,2% en la semana, tras registrar un avance del 6,8% el jueves. El repunte marca el mayor incremento semanal desde mediados de julio, cuando los precios se vieron impulsados por una ola de calor que disparó la demanda de refrigeración.
Los participantes del mercado vigilarán de cerca la evolución en el estrecho de Ormuz y cualquier indicio de intervención por parte de los principales exportadores de GNL, como Catar y Estados Unidos, que podrían aliviar o agravar las preocupaciones sobre el suministro en las próximas semanas.
