EOG Resources (NYSE: EOG) presentó un resumen de su pipeline de desarrollo y disciplina operativa en la 40ª Conferencia Anual de Energía y Energía de Barclays el miércoles, 9 de septiembre de 2026, subrayando su tasa mínima de obstáculo de al menos un retorno directo de impuestos del 30 % a precios de Brent de 45 USD y de gas de Henry Hub de 2,50 USD.
Jeff Lisle, director financiero, describió la Cuenca del Permiano como "el regalo que sigue dándose", y señaló que la empresa cuenta con una hoja de ruta de inventario de más de 10 años a un ritmo de desarrollo actual con una economía coherente con las operaciones existentes. EOG está comprando acero hasta el año 2027 y mantiene unos intervalos de inventario de seis a 12 meses para las materias primas clave para protegerse contra los aumentos de precios.
La zona productora de Utica recibió una gran atención tras la adquisición de Encino Resources, que duplicó la superficie de petróleo volátil de EOG a 485.000 acres y añadió 300.000 acres de superficie de gas premium. Un paquete de DUC de 3,5 millas del acuerdo está produciendo más de 35 millones de pies cúbicos por día por pozo. Las sinergias de costes combinados incluyen una reducción del 23 % en los costes de perforación por pie, un mejoramiento del 12 % en la eficacia de terminaciones por pie, unos costes de tubería y mallot aproximadamente un 30 % inferiores y un recorte del 20 % en los costes de instalaciones. Los costes totales de desarrollo se sitúan claramente por debajo de 600 dólares por pie, y se prevén ahorros adicionales una vez que se abra una mina de arena pionera en Ohio para finales de año. Lisle destacó que el historial de exploración de Utica de la compañía muestra un porcentaje de búsqueda-sin-explotación del 0 %.
En el sur de Texas, el activo de gas Dorado de EOG cuenta con aproximadamente 20 Tcf de recursos recuperables con un punto de equilibrio de alrededor de 1,40 dólares por unidad, el gas más barato de los Estados Unidos en la cartera de EOG. Actualmente, los pozos se mantienen en niveles de estrangulación de 20 a 25 millones de pies cúbicos diarios, aunque algunos pozos pueden producir más de 35 MMcf/d. La empresa posee un oleoducto completamente autorizado de 100 millas y 36 pulgadas con una capacidad base de 1 Bcf/d ampliable a 1,7 Bcf/d. Los acuerdos de recepción cubren a Cheniere en 420.000 MMBtu al mes con una selección mensual de JKM o Henry Hub, un acuerdo vinculado a Henry Hub de 300.000 MMBtu al día sin diferencias, y a Vitol en 140.000 MMBtu vinculados al tipo Brent más 40.000 MMBtu a través del Canal Náutico de Houston. La capacidad de la línea TLIP de Transco se sitúa en 360 MMcf/d.
En el extranjero, EOG cuenta con una concesión no convencional de 900.000 hectáreas en los Emiratos Árabes Unidos que opera junto con ADNOC, que se describe como el primer yacimiento no convencional puro de petróleo del país. Tras una fase de exploración que duró tres años, los dos primeros pozos, perforados con laterales de un kilómetro, produjeron 25.000 barriles de petróleo cada uno en sus primeros 30 días de producción natural, sin necesitar ningún ascensor artificial.
En el frente de la tecnología, los completamientos de ultraalta intensidad con flotas de fracking que producen de 200 a 240 barriles por minuto aumentaron la productividad de Dorado entre un 15 % y un 20 %. El programa EOG Motors está operativo a una utilización del 30 %, capaz de perforar secciones verticales, en curvas y laterales de varios kilómetros con un solo conjunto de fondo de pozo en condiciones de alta presión y alta temperatura. Más del 70 % de los equipos de EOG y todas sus flotas de completación funcionan con gas natural.
Una encuesta realizada a los asistentes a la conferencia indicó que los operadores de esquisto estadounidenses creen que se necesitarían precios del petróleo de 90 a 100 dólares por barril para lograr un aumento significativo de la actividad, y que las empresas privadas mostraran una mayor capacidad de respuesta que las públicas.
Lisle también se dirigió al papel de la IA en el sector: "Nuestros empleados son realmente nuestros recursos, y son los innovadores que presionan los límites de lo que vendrá a continuación en la industria". Caracterizó la exploración como "parte del ADN real de la compañía".
