Los inversores globales están diversificando cada vez más en los mercados emergentes, marcando un cambio en la cautela prolongada que caracterizó el sector en los últimos años. El cambio refleja creciente confianza en los prospectos de crecimiento de las economías en desarrollo, mientras que los mercados desarrollados enfrentan una expansión más lenta y una incertidumbre política elevada.
Los analistas atribuyen el rebote a una combinación de factores, incluyendo mejoras en los fundamentos económicos de las economías emergentes clave, expectativas de política monetaria más laxa en economías avanzadas y una búsqueda de rendimientos más altos ante retornos comprimidos en los mercados desarrollados. El tendencia ha sido particularmente pronunciada en Asia y América Latina, donde los mercados de acciones y deuda han visto entradas sostenidas.
La llamada 'valle de lágrimas'—un período de sentimiento de inversor apagado hacia los mercados emergentes—parece estar remitiendo a medida que los gerentes de carteras ajustan sus asignaciones para aprovechar oportunidades de valor relativo. Los datos de los principales gestores de activos indican que las asignaciones a acciones y bonos de mercados emergentes han aumentado durante tres trimestres consecutivos, revertiendo una tendencia de salidas que persistió durante gran parte de la década pasada.
El cambio no es uniforme a lo largo de las regiones. Mientras que los mercados asiáticos como la India y Vietnam han atraído atención significativa debido a su robusto crecimiento, los mercados latinoamericanos como Brasil y México están beneficiándose del fortalecimiento de los precios de los commodities y las reformas fiscales. Los mercados de Europa del Este, por otro lado, siguen siendo más apagados ante los riesgos geopolíticos y la volatilidad de los precios de la energía.
La renovada atención hacia los mercados emergentes llega en un momento en el que la Reserva Federal de los Estados Unidos y otros bancos centrales importantes señalan posibles rebajas de tipos en los próximos meses. Las tasas de interés más bajas en economías desarrolladas suelen reducir el atractivo de activos de refugio, empujando a los inversores hacia activos de mercados emergentes con rendimientos más altos. Además, la subvaloración relativa de muchas monedas y acciones de mercados emergentes en comparación con sus contrapartes de mercados desarrollados ha hecho que sean más atractivas para los gestores de fondos globales.
Si bien la tendencia es alentadora para las economías de los mercados emergentes, los analistas advierten que los riesgos siguen presentes. La inflación persistente en algunas regiones, la inestabilidad política y el potencial de una recesión económica global podrían ralentizar el ritmo de la recuperación. Sin embargo, el cambio en el sentimiento de los inversores sugiere un cambio estructural en la forma en que se gestionan las carteras globales, con los mercados emergentes jugando un papel cada vez más prominente.
