Los mercados de bonos mostraron señales tentativas de estabilización el miércoles, ya que los rendimientos de referencia suavizaron sus máximos de varios años, impulsados por las preocupaciones sobre el aumento de los niveles de deuda soberana.
El rendimiento del Bund alemán a 10 años, el referente de la eurozona, disminuyó en un punto base hasta el 3,247%, después de alcanzar un máximo de 15 años la jornada anterior. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios. Una modesta recuperación en los valores del Tesoro estadounidense proporcionó apoyo, con rendimientos de 10 años en Estados Unidos que descendieron en dos puntos base el martes, tras unos datos económicos estadounidenses inferiores a los esperados, y bajaron otros dos puntos base el miércoles.
Hauke Siemssen, estratega de tipos de interés de Commerzbank, señaló que los mercados se estabilizaban, pero hizo hincapié en que se habían superado los umbrales clave. Los analistas destacaron el elevado endeudamiento de los gobiernos y de las empresas hyperscaler (proveedores de cloud de gran tamaño) como los factores principales detrás del aumento de los rendimientos. Los bonos soberanos de Francia a 30 años cotizaron brevemente a niveles no vistos desde 2008 antes de suavizarse en un punto base el miércoles.
El spread entre los bonos a 10 años franceses y alemanes se amplió hasta el máximo desde octubre de 2025 el martes, alcanzando los 86 puntos básicos, antes de estrecharse ligeramente hasta 85 puntos básicos el miércoles. Siemssen atribuyó el elevado spread al próximo debate sobre el presupuesto de Francia y a las elecciones de 2025, que han potenciado las percepciones de riesgo fiscal.
