Betterware de México elevó sus perspectivas de crecimiento el miércoles tras una presentación en la Conferencia Virtual de Insights de Water Tower Research, destacando cómo su adquisición de las operaciones brasileñas de Tupperware está generando ingresos incrementales y una expansión del margen a la vez que mantiene un nivel moderado de apalancamiento.
Andrés Campos, Director General de la compañía, indicó que la compra de Tupperware aumentó un 30 % las ventas y el EBITDA combinados. Raúl del Villar, Director de Finanzas, destacó que Tupperware es «muy rentable» y cubrirá efectivamente su propia compra con el tiempo. La compra dejó un apalancamiento neto pro forma de 1,6 veces.
El negocio de Tupperware cuenta con un margen del EBITDA del 27% aproximadamente y genera unos 100 millones de dólares en ingresos anuales procedentes de Brasil, según la presentación. Históricamente, la operación brasileña experimentó retrasos en las ventas trimestrales en el rango del 10% al 15%, pero el ritmo de declive se redujo al 6% en junio. Betterware también espera obtener beneficios de capital circulante por valor de MXN 3 millones hasta ahora, con una posibilidad de MXN 25 millones adicionales en los próximos nueve a doce meses, a medida que se extienden los plazos de pago de los proveedores hasta los 120 días.
Anualmente, México representa aproximadamente el 80% del conjunto de las ventas. La región andina —que comprende a Perú, Colombia, Ecuador y Bolivia— representa aproximadamente el 70% del tamaño del mercado mexicano. Betterware ha tenido un liderazgo del mercado en México durante 25 años y adquirió a Jafra hace cuatro años; la marca de belleza ha crecido desde entonces casi un 70 %, subiendo del puesto número 14 al número 7 en México.
La empresa cuenta con unos 700.000 asociados en México para Betterware, 500.000 para Jafra y 250.000 para Tupperware, con un promedio de 1,5 a 2 catálogos vendidos por cada asociado.
Campos enmarcó el posicionamiento de la empresa con respecto a sus homólogos más grandes. "No somos un retailer, somos la marca", dijo, comparando Betterware más de cerca con Procter & Gamble o Unilever que con Walmart o Amazon.
En cuanto a los rendimientos distribuidos, Betterware ha emitido 26 dividendos trimestrales consecutivos desde su salida a bolsa. El pago del segundo trimestre se elevó a 250 millones de pesos, lo que incrementó el rendimiento de los dividendos al 7,77%. El rendimiento del flujo de efectivo libre se sitúa en el 20% y las acciones cotizan a un ratio precio/ganancia de 7,48.
