La falta de éxito del secretario del Tesoro estadounidense Scott Bessent para reducir los rendimientos de los bonos de 30 años por debajo del 5% debilitaría al dólar y desencadenaría apuestas cortas crecientes en activos de riesgo con alto nivel de endeudamiento, incluidas acciones relacionadas con la inteligencia artificial, crédito privado y acciones financieras, advirtió el Bank of America el viernes pasado.
La advertencia del estratega de BofA Michael Hartnett sigue a la propuesta de Bessent para acelerar las compras de bonos de 30 años, una medida que Hartnett describió como similar a la política de quantitative easing. El plan es la última de una serie de medidas que Bessent ha tomado para estabilizar los mercados de bonos estadounidenses, que Hartnett calificó de 'Bessent Puts' destinados a mitigar los riesgos para la financiación gubernamental y el financiamiento de la inteligencia artificial.
La declaración de Bessent el miércoles pasó después de que los rendimientos de los bonos de 30 años alcanzaron su nivel más alto en casi dos décadas, mientras que los rendimientos de los bonos de 10 años se acercaron a los niveles vistos antes de que Donald Trump asumiera la presidencia. Aunque los rendimientos inicialmente disminuyeron en respuesta al plan, se recuperaron en gran medida ante las persistentes preocupaciones sobre la rápida expansión de la deuda gubernamental estadounidense. A partir del viernes, los bonos de 30 años ofrecían un rendimiento de aproximadamente el 5,2%.
La tormenta en los mercados de bonos se ha derramado en las acciones, con el índice S&P 500 cayendo un 1,9% desde el lunes, poniendo fin a una racha de tres semanas de ganancias impulsada por la creciente ansiedad sobre la volatilidad en los mercados de bonos. A pesar del reciente retroceso, el indicador BofA Bull & Bear sigue en territorio de 'extrema optimismo', mientras que los fondos de acciones enfocados en Estados Unidos registraron aportaciones de casi $29 mil millones en la semana hasta el 19 de agosto, el mayor desde mediados de julio, según los datos de EPFR. Las acciones de semiconductores, sin embargo, continuaron su racha de tres semanas de aportaciones negativas, con $6,3 mil millones en retiradas.
Hartnett advirtió que, aunque los esfuerzos políticos para 'arreglar' los mercados de bonos puedan limitar las mayores subidas en los rendimientos, es poco probable que conduzcan a una caída sostenida por debajo del 5% para los bonos de 30 años.
