Victory Capital Holdings hat zugestimmt, First Eagle Investments für rund 7,0 Milliarden US-Dollar zu übernehmen und damit einen der größten unabhängigen Vermögensverwalter in den USA zu schaffen
Die Transaktion umfasst rund 4,4 Milliarden US-Dollar in Barzahlung sowie 2,0 Milliarden US-Dollar an neu ausgetragener Equity von Victory Capital und die Übernahme von 575 Millionen US-Dollar an 7,25%-igen senioren besicherten Anleihen von First Eagle mit Laufzeit bis 2032. Genstar Capital und die Mitarbeiter von First Eagle erhalten die Gegenleistung, wie aus Unterlagen vom 26. August hervorgeht.
First Eagle, ein nicht börsennotiertes globales Assetmanagementunternehmen, verzeichnete am 31. Juli 2018 Vermögenswerte im Wert von 222 Milliarden US-Dollar. Nach Abschluss wird die vereinigte Einheit voraussichtlich Vermögenswerte in Höhe von etwa 571 Milliarden US-Dollar verwalten, mit einem Jahresumsatz von rund 3,2 Milliarden US-Dollar.
Der Deal wird voraussichtlich etwa 35 % zu den bereinigten Gewinn pro Aktie von Victory Capital im Jahr 2027 beitragen und eine Nettokosteneffizienz von rund 280 Millionen US-Dollar schaffen. First Eagle wird unter seinem eigenen Markennamen auf der Plattform von Victory Capital weiter operieren, wobei es die Investitionsautonomie und die bestehenden Prozesse behalten wird. Seine 41 Milliarden US-Dollar kollateralisierten Kreditverpflichtung sowie die Plattform für alternativen Kredit werden den Kern des alternativen Investmentgeschäfts des zusammengeschlossenen Unternehmens bilden.
Genstar behält ein wirtschaftliches Beteiligung von 14,6 % an Victory Capital auf einer vollständig verdilgten, umgewandelten Basis, wobei die Stimmrechte auf 4,9 % begrenzt sind. Der restliche Anteil wird in nicht wahlbaren umwandelbaren bevorzugten Anteilsscheinen gehalten, vorbehaltlich einer Dreijahres-Verneinbarkeitsklausel. Genstar benennt auch zwei Direktoren für den erweiterten Verwaltungsrat mit 11 Mitgliedern, während David Brown weiterhin CEO und Vorstandsvorsitzender bleibt.
Die Finanzierung für den Erwerb wurde vollständig von BofA Securities und RBC Capital Markets zugesichert. Die Struktur umfasst eine Termin-lån-Fazilität im Umfang von 3,5 Milliarden US-Dollar, circa 950 Millionen US-Dollar an neuen besicherten Schuldpapieren sowie eine aufgesprungene revolvierende Kreditfazilität im Umfang von 200 Millionen US-Dollar. Die Transaktion wird voraussichtlich Ende des ersten Quartals 2027 abgeschlossen, vorbehaltlich üblicher Bedingungen, regulatorischer Genehmigungen, Einwilligungen der Kunden und der Zustimmung der Aktionäre von Victory Capital zum Ausgeben von Eigenkapital.
