UBS hat die Kauf-Empfehlung für Universal Health Services (UHS) am Montag beibehalten und den Zielkurs auf 290 Dollar angehoben, nachdem das Unternehmen mit einer Senior-Notes-Begebung in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar sowie der Übernahme von Talkspace seine Verschuldungsstruktur und Gewinnprognose verbessert hat.
Die Bewertung der Schweizer Bank impliziert ein potenzielles Aufwärtspotenzial von 69 Prozent gegenüber dem Schlusskurs von UHS am 28. August von 171,66 Dollar, der an diesem Tag um 0,53 Prozent fiel. Die Marktkapitalisierung von UHS beläuft sich auf 10,12 Milliarden Dollar, das KGV beträgt 6,98 und die Gesamtverschuldung liegt bei 5,26 Milliarden Dollar. Das EBITDA erreichte 2,7 Milliarden Dollar, während der Finanzgesundheits-Score von InvestingPro für das Unternehmen mit 3,34 von 5 als «gut» eingestuft wurde.
Die Erlöse aus der Senior-Secured-Notes-Begebung in Höhe von 1,1 Milliarden Dollar — aufgeteilt in zwei Tranchen — wurden zur Refinanzierung bestehender Schulden sowie zur Finanzierung der 835 Millionen Dollar teuren Übernahme von Talkspace, einem Telehealth-Anbieter, verwendet. Das Management hat signalisiert, dass die Transaktion gewinnaccrétiv sei, und UBS hat den Deal in sein aktualisiertes Finanzmodell übernommen. UHS sicherte sich zudem eine 400 Millionen Dollar umfassende delayed-draw Term Loan Facility, was die Bank zu einer Anhebung ihrer Zinsaufwandsschätzungen aufgrund der gestiegenen Verschuldung veranlasste.
Die Ergebnisse des zweiten Quartals zeigten einen Umsatz von 4,64 Milliarden Dollar, der die Wall-Street-Erwartung von 4,58 Milliarden Dollar übertraf. Der bereinigte Gewinn je Aktie belief sich jedoch auf 5,35 Dollar und lag damit unter den erwarteten 5,95 Dollar, da das Unternehmen höhere Rückstellungen für Verbindlichkeiten bildete und mit Schwierigkeiten in neuen Standorten konfrontiert war.
Das Ratingunternehmen S&P Global Ratings hat die Aussichten für UHS von stabil auf positiv korrigiert und verwies auf mögliche Verbesserungen der operativen Performance. Guggenheim behielt seine Kauf-Empfehlung bei, senkte jedoch den Zielkurs, während Morgan Stanley den Zielkurs reduzierte und das «neutral weight»-Rating für die Aktie beibehielt.
