Die Rendite der 30-jährigen US-Treuhandschuldverschreibungen haben sich für globale Anleger zu einem Hauptfokus entwickelt, da die Anleihemärkte weltweit mit zunehmender Volatilität und Rekorddruck konfrontiert sind.
Die Analysten von KB Securities argumentieren, dass das Investorenklima für die Renditen auf der langlaufenden Seite der US-Handelsverwaltung möglicherweise zu pessimistisch ist, insbesondere im Vergleich zu anderen entwickelten Märkten. Während die 30-jährige Rendite in Japan auf ein Allzeithoch gestiegen ist, nähert sich die Rendite in Großbritannien und Westeuropa den Werten, die zuletzt im Jahr 1998 angetroffen wurden, was die Größe der Verkäufe an Staatsschulden unterstreicht. KB Securities begründet die überwiegende Beunruhigung mit der fiskalischen Glaubwürdigkeit und hebt hervor, ob die Regierungen weiterhin in der Lage sein werden, ihre Schulden und Zinszahlungen vollständig abzubezahlen, angesichts der steigenden Kreditkosten.
Die Zinsrenditen für langfristige Laufzeiten werden von Inflationserwartungen, Angebot-und Nachfrage-Dynamiken sowie realen Wachstumsaussichten beeinflusst, jedoch weist KB Securities die fiskalische Glaubwürdigkeit als den entscheidenden Treiber der aktuellen Unsicherheit auf dem Markt aus. Die Finanzgesellschaft weist zudem auf eine starke Korrelation zwischen der Zinskurve und den Haftungsquoten der öffentlichen Finanzen hin, was darauf hindeutet, dass die fiskalische Gesundheit weiterhin ein wesentlicher Faktor für die langfristigen Kreditkosten ist.
Eine Umfrage von Bloomberg zeigt, dass 66% der Befragten erwarten, dass die U.S. 10-Jahresrendite in diesem Jahr die Marke von 5% überschreitet, mit 28% die diesen Vorhersage für im dritten Quartal. Die Umfrage spiegelt die zunehmenden Marktprognosen für einen dauerhaften Anstieg der langfristigen Zinsen wider, obwohl die US-finanzpolitischen Bedingungen im Vergleich zu anderen Ländern relativ stabil sind.
KB Securities warnt, dass die politischen Reaktionen in der Regel einem möglichen Marktkollaps vorausgehen und auf frühere Maßnahmen wie eine koordinierte Wechselkursintervention mit Japan und potenzielle Rückkäufe von US-Anleihen verweisen. Weitere politische Instrumente, einschließlich fiskaler Konsolidierung, des Programms Operation Twist und der Deregulierung von Banken, stehen weiterhin zur Verfügung, sollten sich die Konditionen weiter verschlechtern.
