Die Renditen der US-Treasury-Nominalwerte verlängerten ihre Rally für die sechste Woche in Folge. Die 10-jährige Note notierte nahe bei 5,177 % nach einem Tageshoch von 5,225 %. Dies entspricht dem höchsten Niveau seit Juli 2007. Dieser Anstieg stellt die längste Wochenkonjunktur von Verlustraten für Treasuries seit November 2024 dar.
Der Abverkauf war breiter gestreut über die gesamte Kurve. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen stieg auf 5,468% nach dem Knacken der Marke von 5,501% intraday – einem Niveau, das seit Juni 2004 nicht mehr erreicht wurde – und verzeichnete ihren grössten Wochenanstieg seit Mai 2026. Die Rendite der 2-jährigen stieg auf 4,889% und bewegte sich nahe den Mehrmonatstiefs nach ihrem höchsten Tagesanstieg seit März 2026. Die Renditen der 5-jährigen und 7-jährigen zweigten auf Mehrjahreshöchststände.
Die Marktteilnehmer verwiesen auf strukturelle Vertriebstreibende Faktoren. Sean Peche, Gründer und Portfoliomanager bei Ranmore Fund Management, stellte fest, dass sich finanzielle Vermögenswerte heute direkt mit "risikofreien" Staatsanleihen in Konkurrenz setzen, die etwa 5% bringen, während der S&P 500 lediglich eine Dividendenrendite von rund 1% bietet. "Die Herausforderung auf den US-Märkten besteht darin, dass sowohl die operating Margins als auch die Bewertungen bereits auf hohem Niveau liegen", sagte Peche und fügte hinzu, dass die Annahme weiterer Gewinne bei den beiden Kategorien "zu viel erwartet" wäre. Fixed-income-Decks beschrieben die offizielle Treasury-Kaufrücknahme-Nachfrage als einen "Fluss im Nil" gegenüber der grundlegenden Liquidation der Duration.
Der S&P 500 verbuchte für den Monat eine bescheidenste Zunahme von 0,2%, was einem Aktienrallye von mehr als 3% im September 2025 stark kontrastierte und damit den Druck aus dem Anleihemarkt unterstreicht.
Das amerikanische Finanzministerium hat sein Rückkaufprogramm im aktuellen Geschäft auf 6 Milliarden US-Dollar erweitert. Auf dem sekundären Markt kaufte es 4,078 Milliarden US-Dollar an 20- und 30-jährigen Staatsanleihen von einem Angebot von 10,468 Milliarden US-Dollar.
Auf der Politikfront veranschlagten die Daten von CME FedWatch Händler eine Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine weitere Zinserhöhung um einen Viertel-Prozentpunkt auf der Sitzung der Federal Reserve im Oktober. Dieser Wert stieg deutlich von 50 % vor den Veröffentlichung der wöchentlichen Wirtschaftsdaten. Beamte der Federal Reserve – darunter Gouverneur Michael Barr, Federal-Reserve-Präsidentin Anna Paulson aus Philadelphia, Federal-Reserve-Präsident John Williams aus New York sowie Federal-Reserve-Präsident Austan Goolsbee aus Chicago – navigieren weiterhin den Spannungszyklus, während der Finanzerhebung Scott Bessent die Debt-Management-Aktivitäten der Behörde überwacht.
