Teradyne Inc. fiel beim Morgenhandel um 3,9 % auf ein Intraday-Tief von 365,01 USD, nachdem Baird den Hersteller von Halbleiter-Testgeräten von Outperform auf Neutral herabgestuft hatte und dies auf eine überhöhte Bewertung zurückführte.
Die Abschreibung spiegelt Zweifel wieder, dass die jüngsten Kursgewinne einen großen Teil des kurzfristigen Wachstums im Bereich der GPU-Testaktivitäten des Unternehmens einpreisen, der im zweiten Quartal mit dem Versand der ersten GPU-Bestellungen einen Erlös von etwa 50 Millionen US-Dollar prognostizieren lässt. Baird schätzt, dass dieser Erlös sich in den nächsten Jahren auf etwa 600 Millionen US-Dollar erhöhen könnte, weist jedoch darauf hin, dass die berechnungsbezogene Nachfrage wahrscheinlich im zweiten Halbjahr 2026 keinen wesentlichen Aufwärtstrend bedeuten wird, angesichts der Rampenpläne der HyperScalers.
Zu den umfassenderen Risiken gehören die Nachhaltigkeit von KI und das Wachstum der Kapitalausgaben bei Hyperskalern, regulatorische Hürden wie Widerstand des Datacenter-Bereichs sowie ein Aktienkurs, der deutlich über den historischen Durchschnittswerten lag. Während Baird potenzielle Zukunftssteigerungstreiber in der Silikon-Photonik und der ko-paketierten Optik erkennt, sieht es diese ausschließlich im Jahr 2028 und 2029 realisiert - ein zeitlicher Rahmen, der zu weit entfernt ist, um die aktuellen Bewertungen gerecht zu machen.
Der Rückgang war weitgehend unternehmensgebunden, da die wichtigsten US-Aktienindizes – S&P 500, Dow Jones und Nasdaq – höher notierten. Auch Wettbewerber im Bereich Halbleiter-Testgeräte gaben nach einem Profit-Taking zurück, nachdem sie eine mehrmonatige Rallye verfolgt hatten, die mit der Freude über die Ausgaben für KI-Infrastruktur verbunden war.
Baird hielt weiterhin ein Kursziel von 420 USD fest, was unter dem vorherigen 52-Wochen-Hoch von 487,91 USD liegt. Dies deutet auf einen begrenzten kurzfristigen Aufwärtsdruck hin trotz der jüngsten Stärke der Aktie.
