Der Pfund bewegte sich am Donnerstagmorgen kaum, mit GBP/USD bei 1,3381, was nur einen Anstieg von 0,01% bedeutet, während die Währungsmärkte vor der Zinsentscheidung der Bank of England, die später am Tag erwartet wird, eine Pause einlegten.
Sterling bewegt sich fast vollständig aufgrund der Entwicklung des Dollars und weniger aufgrund von innenpolitischen Entwicklungen. Der US-Dollar-Index (DXY) stieg am Mittwoch um 0,6 % auf ein Zwei-Monats-Hoch, nachdem die Federal Reserve eine Zinserhöhung von 25 Basispunkten durchführte – die erste Erhöhung seit 2023 – begleitet von einem gespannt ambitionierten dot plot. Zwölf von 18 FOMC-Mitgliedern erwarten mindestens eine weitere Erhöhung in diesem Jahr, während vier weitere zwei Erhöhungen prognostizieren. Die Zinsdifferenz zum US-Dollar für zwei Jahre sprang nach der Entscheidung um 10 bis 12 Basispunkte an, und die Märkte rechnen derzeit mit einer Straffung von 13 Basispunkten im Oktober und 32 Basispunkten bis Dezember.
Fed-Chairman Kevin Warsh bezeichnete diese Massnahme als eine Reduktion einer «Dosis Anpassung» und bekräftigte gleichzeitig den Zuspruch für die Preisstabilität.
Francesco Pesole, FX-Stratege bei der ING, sagte, der Dollar habe auf allen Ebenen angezogen, doch bemerkte, dass "die Risiken für den USD nun ausgeglichener sind, da der impuls der Geldpolitik aufgenommen worden ist". Er fügte hinzu, dass sie in der nahen Zukunft jedoch nach oben tendieren.
Es wird weit verbreitet erwartet, dass die Bank of England die Zinssätze bei 3,75% halten wird, wenn sie am Donnerstag ihre Entscheidung bekanntgibt, und die Konsenspreise deuten nur auf eine Anpassung um 2 Basispunkte. Eine Entscheidung mit einem Ergebnis von 6:3 wird erwartet. Pesole sagte, dass es "wenig Anzeichen dafür gebe, dass die sechs Tauben in diese Richtung bewegen", und bezweifelte, dass Bundesbankchef Andrew Bailey ein Unwohlsein mit der derzeitigen Marktbewertung signalisieren würde.
EUR/USD legte 0,03% auf 1,1468 zu, während das Fair-Value-Modell des Euro-Dollars von ING auf 1,150 gefallen ist, also 1% niedriger als vor einer Woche. Das Sommer-Tief für EUR/USD lag im Bereich von 1,132-1,135, ein Boden, auf dem eine starke technische Unterstützung unwahrscheinlich ist, bevor es erneut getestet wird, angesichts der 15-Basispunkts-Erweiterung der Zinsdifferenz für den Zwei-Jahres-Swap-Rate auf ihr bisherig höchste Niveau seit Juli.
Die Zielkurse von ING und UBS für EUR/GBP divergieren, wobei ING ein Kurs auf 0,87 bis Jahresende prognostiziert, während UBS mit 0,85 rechnet. Im Bereich USD/JPY erwartet ING Unterstützung oberhalb von 155 und eine Stabilisierung auf 156-157.
Die breitere Richtung des Dollars bleibt eng mit den geopolitischen Entwicklungen verknüpft, insbesondere mit der Situation im Golf. Die Ölpreise bleiben ein wichtiger Schwingungsfaktor, da sich die erhöhten Energiekosten gegen einen Teil des positiven Einflusses des harten Tons der Europäischen Zentralbank abschwächen. Eine Entspannung der US-Iranischen Spannungen und eine anhaltende Abnahme der Ölpreise könnten die bullische Ausrichtung des Dollars verändern.
