Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), der grösste US-Treasury-Bond-Fonds, der an Börsen gehandelt wird, schloss am Mittwoch auf einem Rekordtief von 80,46 US-Dollar pro Aktie, nachdem er um 1,6% gefallen war, nachdem robuste US-Wirtschaftsdaten einen erneuten Verkaufsdruck auf dem gesamten Anleihemarkt ausgelöst hatten.
Seit dem Höhepunkt des Fonds im Jahr 2020 hat er mehr als die Hälfte an Wert verloren. Zu dieser Zeit waren US-Treasuries gefragt, nachdem die Federal Reserve die Zinssätze beinahe auf null gesenkt hatte, um die Wirtschaft während der COVID-19-Pandemie zu schützen. Seitdem haben die Kombination aus anhaltenden Zinserhöhungen, anhaltender Inflation und zunehmenden Bedenken über die steigende US-Staatsverschuldung immer wieder langlaufende Anleihen unter Druck gesetzt.
LT am Markt 2002 mit 45 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögen eingeführt, wurde es zu einem weit verbreiteten Mittel für Investoren, die darauf wetten, dass der Anleihemarkt einen Tiefpunkt erreicht hatte. "In dieser massiven Regimeumstellung seit 2020 haben die Investoren gelernt, dass etwas nicht sicher ist, nur weil darauf "US-Staatsanleihen" gedruckt sind", sagte Todd Sohn, Senior-ETF-Stratege bei Baird Strategas. "Man muss verstehen, dass die Anleihe-Dauer ein reales Risiko darstellt, und dass diese Investitionsanlage volatil ist."
Die aktuelle Phase des Abverkaufs spiegelt steigende Erwartungen wider, dass die US-Notenbank in den kommenden Monaten die monetäre Politik weiter straffen wird. Fed-Offizielle haben vor kurzem zum ersten Mal seit 2023 die Kosten für Übernachtkredite erhöht. Obwohl die Zinserhöhungen bei kürzer laufenden Wertpapieren in den letzten Tradesessionen am schärfsten waren, sind die Preise für langlaufenden US-Staatsanleihen besonders empfindlich gegenüber steigenden Zinssätzen und verstärken so den Abwärtsdruck auf die Aktien von TLT.
