Motor Oil (MORr) steigerte seinen Netto Gewinn im ersten Halbjahr 2026 um 428 % auf 666 Millionen Euro, vergleichbar mit 126 Millionen Euro im Vorjahr, da die Raffiniermargen aufgrund von knappen weltweiten Ressourcen und geopolitischen Störungen auf Rekordniveaus stiegen.
Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 43 % auf 7,5 Milliarden Euro, während das justierte Nettoergebnis 623 Millionen Euro betrug. Das EBITDA verdoppelte sich auf 1,047 Milliarden Euro, das justierte EBITDA belief sich auf 967 Millionen Euro. Der operative Cashflow betrug 816 Millionen Euro, und der freie Cashflow ging positiv aus bei 683 Millionen Euro im Vergleich zu einer Auszahlung im Vorjahreszeitraum. Die Nettoverbindlichkeiten sanken in sechs Monaten um 765 Millionen Euro auf 814 Millionen Euro zum 30. Juni und erreichten damit ein Nettoverbindlichkeits-Kennziffer in Höhe von 0,5x bezogen auf die Vorgängerschicht von 12 Monaten.
Das angepasste EBITDA aus der Raffinerie stieg in H1 2026 auf 782 Millionen €, verglichen mit 330 Millionen € im Vorjahr, wobei allein im 2. Quartal 466 Millionen € erzielt wurden. Die angepassten Raffineriemargen beliefen sich im 2. Quartal auf 192 $ pro Metrischem Ton und übertrafen damit den Vorjahreswert von 138 $ im 1. Quartal und 68 $ im 2. Quartal 2025, was den bisherigen Rekord von 137 $ im Jahr 2022 überstiegen. Die Benchmark-Raffineriemargen beliefen sich im 2. Quartal auf 175 $ pro Metrischem Ton, verglichen mit 124 $ im 1. Quartal. Der Gesamtabbau von Rohöl stieg in Q2 um 22 % gegenüber dem Vorjahr auf 6,6 Millionen Metrische Tonnen beziffert, wobei der Rohstoffdurchsatz im gesamten Zeitraum durchschnittlich 262.000 Barrel pro Tag betrug.
Die Rohölausbeute belief sich im zweiten Quartal auf durchschnittlich 204.000 Barrel pro Tag und im ersten Halbjahr auf 210.000 Barrel pro Tag, wobei das Irak-Rohöl 46 % des Rohölmixes ausmache. Die Produktionsmengen erhöhten sich im zweiten Quartal um 22 % und im ersten Halbjahr um 20 % auf 6,2 Millionen Tonnen. Die Ausbeute an Mitteldestillaten stieg auf 52 % gegenüber 41 % im Vorjahr. Die Brent-Rohölpreise bewegten sich im ersten Halbjahr durchschnittlich bei 104 USD pro Barrel, während sie im ersten Quartal noch bei 81 USD und im Vorjahr bei 68 USD lagen.
Das Unternehmen senkte seine prognose für die Kapitalausgaben für das volle Jahr 2026 auf 420 Millionen Euro von 650 Millionen Euro aufgrund von Terminstellungen bei der Erneuerbaren Energien nach einer Transaktion mit PPC Renewables. Motor Oil hat seine langfristigen Ziele für 2 Gigawatt an Erneuerbare-Kapazitäten und 250 Millionen Euro EBITDA bis 2030 beibehalten. Die Ausgaben sind nach hinten verschoben auf die Zeit zwischen 2028 und 2030. Eine Gemeinschaftsgesellschaft mit GEK Terna soll binnen eines Monats nach der Ferienperiode geschlossen werden.
Die Aktien wurden um 0,93 % auf 58,80 Euro gehandelt, nahe dem oberen Rand des 52-Wochen-Kursbandes von 23,70 bis 61,00 Euro. Die Aktie bietet eine Dividendenrendite von 3 % und hat Dividenden bereits 25 Jahre lang bezahlt.
