Hotelaktien unterboten im Monat nach dem zweiten Quartal-Ergebnis das breite Markt, trotz verbesserten Ausblicks, da Investoren die konservativeren zweiten-Halbjahres-Leitlinien verarbeiteten. Morgan Stanley erhöhte seine Schätzungen für den Sektor moderat, indem es eine RevPAR-Zuwachs von 4% und 3% für 2026 bzw. 2027 projizierte, was höher ist als die im Vorverkauf implizierten mittelsingeldrigen Erwartungen.
Analysten hoben das asset-light-Franchise-Modell als wichtigen Unterschied hervor, mit einer Erwartung, dass die Einheiten in 2027 beschleunigt wachsen werden. Unter den Top-Picks blieb Hilton (HLT) an der Spitze, da es sich als Leader in Franchisegebühren und variablen Managementeinnahmen erwies, unterstützt durch einen Bau-Pipeline, der etwa 19% der bestehenden Zimmer umfasst und eine jährliche Wachstumsrate von 6%+ über die nächsten drei Jahre projiziert. Das Unternehmen meldete zweite Quartal-angepasste Gewinne und Umsätze leicht über Vorhersagen und erhöhte seine RevPAR-Ausblick für das gesamte Jahr.
Marriott International (MAR) meldete angepasste Gewinne, die die Erwartungen übertrafen, obwohl der Umsatz die Vorhersagen knapp verfehlte. Das Unternehmen erhöhte seine Ausgabe für das gesamte Jahr für Brutto-Franchisegebühren und vollendete eine $1,25 Milliarden-Anleihe-Emission. Analysten hoben Marriots Skaleneigenschaften in Cobrand-Partnerschaften und Loyalitätsprogrammen hervor, die Treiber des nicht-RevPAR-Fee-Wachstums potenziell sind.
Hyatt Hotels (H) meldete angepasste Gewinne von $1,12 pro Aktie für das Quartal, die die Prognosen übertrafen, während der Umsatz die Vorhersagen knapp verfehlte. Morgan Stanley projiziert, dass Hyatt über $1,2 Milliarden in EBITDA für 2026 und über $1,4 Milliarden in 2027 erzielen wird, mit einer erwarteten Leverage von etwa 2,5 vor Rückkäufen. Der Übergang zu einem asset-light-Modell wird als Katalysator für den freien Cash-Flow pro Aktie und die Wertsteigerung gesehen.
Travel + Leisure Co. (TNL) erhöhte seinen Ausblick für das gesamte Jahr nach der Meldung von Umsätzen, die die Vorhersagen übertrafen, obwohl angepasste Gewinne pro Aktie knapp unter den Vorhersagen lagen. Das Unternehmen zitierte eine stärkere Betriebsleistung und Beiträge von kürzlich erworbenen Unternehmen. Analysten hoben seinen Schwenk zu höheren FICO-Score-Kunden hervor, der die Eigentümerwachstum verbessert und das Default-Risiko reduziert.
Wyndham Hotels & Resorts übertraf die Vorhersagen für angepasste Gewinne, aber verfehlte den Umsatz. Die Konzentration auf unteren Marktskalen und kapitaleffiziente Wachstumsmodelle wird als widerstandsfähig gegenüber wirtschaftlichen Zyklen angesehen, was seine Risiko-Rewards-Profil unterstützt.
