Ein anhaltender Aufschwung der digitalen Vermögenswerte befindet sich in Gang, schreibt die Investmentbank Mizuho Securities, die drei strukturelle Veränderungen ausgemacht hat, die den jüngsten Kryptoboom unterstützt haben.
Der in Münzen denominierte offene Handel sinkt auf ein Monats-Tief und hat kaum Anzeichen einer Erholung gezeigt – ein Zeichen, dass spekulative Wetten nicht für die Kursanstiege verantwortlich sind. Die Nachfrage nach Spot-Gold und ETF ist derzeit der Haupttreiber, wie Mizuho-Analyst Dan Dolev feststellte. "Die Fortsetzung wird von der Nachfrage nach Spot-Gold und ETF angetrieben, nicht von spekulativen Leerverträgen", sagte er.
Die Handelsaktivitäten im Einzelhandel bleiben nach historischen Massstäben zurückgesetzt, und die Wechselvolumina liegen immer noch nahe bei dreijährigen Tiefständen. Die jüngste Stabilisierung der Flüsse in diese schlechten Volumina weist jedoch auf ein Konsolidierungsmuster in einem späten Stadium hin, das möglicherweise einer breiteren Beteiligung vorausgehen könnte, fügte die Bank hinzu.
Spot Bitcoin ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse in Höhe von etwa 1,9 Milliarden US-Dollar, das stärkste wöchentliche Ergebnis seit Oktober 2025. Der Anstieg wurde von BlackRocks IBIT angeführt, das fünf consecutive Tage positive Zuflüsse verzeichnete.
Unter den Nutzern dieser Verschiebung nannte Mizuho drei börsennotierte Namen. Robinhood wurde genannt, da es im zweiten Quartal 2026 einen rekordlichen 40-prozentigen Anteil am Spot-Retail-Volumen erzielt hat, unterstützt durch die höchste operativen Hebelung unter den Konkurrenten und eine erhöhte Aktivität pro geförderten Kunden. eToro, das in der Nähe von 52-Wochen-Tiefständen mit einem P/E-Verhältnis unter 10 nach einem Rückgang nach dem Quartalsbericht notiert, hat seine geförderten Konten um 18 % auf 4,28 Millionen erhöht, wobei ein differenziertes, nicht-US-basiertes Multi-Asset-Modell zum Einsatz kommt. BitGo, das mit "Outperform" bewertet wird, wird als Infrastruktur- und Depotsieger bezeichnet und profitiert von institutionellen Anlagungen, die über die ETF-Verpackung geleitet werden.
