MannKind Corporation (MNKD) präsentierte seine Aussichten für 2026 auf der H.C. Wainwright Global Investment Conference und betonte drei entscheidende Faktoren: die pädiatrische Zulassung von Afrezza, den Erwerb von scPharmaceuticals und die Weiterentwicklung von MNKD-201 bei der pulmonalen Fibrose. Das Unternehmen, mit einer Marktkapitalisierung von 1,16 Milliarden US-Dollar, meldete für das zurückliegende Zwölfmonatszeitraum Einnahmen in Höhe von 393,63 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 30 % im Vergleich zum Vorjahr. Es bleibt jedoch unrentabel, mit einem Verlust von 0,16 US-Dollar pro Aktie in den letzten zwölf Monaten. Analysten prognostizieren jedoch für 2026 eine bescheidene Dividende von 0,03 US-Dollar pro Aktie. Die Aktie notierte bei 3,61 US-Dollar, was einer Abschwächung von fast 10 % in der vergangenen Woche und rund 34 % im Jahresvergleich entspricht. Allerdings hat sie in den letzten sechs Monaten 35 % zugelegt, was auf jüngeren Momentum trotz der allgemeinen Marktvolatilität hinweist.
Die pädiatrische Zulassung von Afrezza, die ursprünglich im Jahr 2014 für Erwachsene genehmigt wurde, erweitert die Marktreichweite auf Kinder im Alter von sechs Jahren und älter. Die Markteinführung zielt auf eine hochkonzentrierte Ärztengruppe – etwa 80 % der pädiatrischen Endokrinologen arbeiten in weniger als 1.000 Praxen in etwa 50 akademischen Zentren – ab, im Vergleich zum weitaus grösseren Erwachsenenmarkt, der mehr als 60.000 Endokrinologen umfasst. Ein Brückenprogramm, das 35 Dollar pro Rezept bietet, hat den frühzeitigen Zugang erleichtert, und in der realen Welt zeigen die Daten reibungslose Übergänge auf bezahlte Versicherungsleistungen innerhalb von zwei bis drei Rezepten. Die Teilnahme an klinischen Studien unter den Zielärzten ist ebenfalls sehr hoch, wobei die Hälfte der Teilnehmer über vorherige Erfahrung mit Afrezza verfügt.
Die Übernahme von scPharmaceuticals, die 2025 vollzogen wurde, hat die Entwicklung von FUROSCIX ReadyFlow, einer Autoinjektorformulierung von Furosemid, beschleunigt. Daten zur frühen Einführung zeigen, dass die Rate der Arztabgabe von FUROSCIX mehrere Male höher liegt als bei dem früheren On-Body Infuser (OBI) und dass dies sowohl von bestehenden Verordnern als auch von neuen Klinikern aus der Kardiologie und Nephrologie abhängt. Während integrierte Liefernetzwerke in Krankenhäusern (Integrated Delivery Networks, IDNs) einen längeren Vertriebskurs zulassen, bleibt die operative Integration die Hauptbarriere. Dennoch werden Bemühungen zur Erfassung realer Daten voraussichtlich bis Ende des Jahres Klarheit über die Akzeptanz bringen.
MNKD-201, eine inhalierte Behandlung für idiopathische pulmonale Fibrose (IPF), wurde von der Phase I-B in die Phase II weiterentwickelt, in der es in einem Versuch mit 153 Patienten getestet wird, bei dem 2 mg und 4 mg Dosen gegenüber Placebo über 12 Wochen verglichen werden. Die Daten der Phase I-B zeigten keine gastrointestinale Belastung und ein günstiges Hustenprofil, wobei über 90 % der Patienten entweder kein Husten oder leichte Symptome meldeten, die innerhalb der ersten Wochen abgeheilt waren. Der Versuch ist Teil eines umfassenderen Partnerschaftsprogramms mit United Therapeutics, das auch Tyvaso DPI und Ralinepag DPI umfasst. Die Daten für MNKD-201 sind für das erste Halbjahr 2028 zu erwarten.
Der strategische Fokus des Unternehmens auf die Expansion des pediatricen Markts für Afrezza, die Integration der Produktpalette von scPharmaceuticals und die Weiterentwicklung von MNKD-201 positionieren das Unternehmen dazu, auch bei anhaltenden Herausforderungen hinsichtlich der Rentabilität neue Chancen im Bereich Diabetes und respiratorischer Pflege auszunutzen.
