Die Lumi Education Group erzählte von einem Rekordumsatz in der ersten Hälfte 2026 in Höhe von 277 Millionen NOK, einer Steigerung von 17% gegenüber dem Vorjahresperiode und 10%, wenn der Beitrag von EnkelEksamen nicht berücksichtigt wird, heisst es in einem Ergebnisupdate im Zusammenhang mit dem Transkript der Earnings Call.
Das bereinigte EBITDA erhöhte sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 54% auf 56 Millionen NOK und erreichte damit eine bereinigte EBITDA-Marge von 20%. Für das volle Schuljahr 2025/2026 belief sich der Umsatz auf 550 Millionen NOK, was einem Anstieg von 16% gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei die bereinigte EBITDA-Marge weiterhin bei 20% lag. Die Einheit für Online-Weiterbildung (ONH) trug 42 Millionen NOK an bereinigtem EBITDA bei, was einem Anstieg von 48% entspricht, während Sonans 17 Millionen NOK, also ein Plus von 54%, beisteuerte. EnkelEksamen, das seit Februar konsolidiert wird, erzielte in den ersten fünf Monaten 90 Millionen NOK Umsatz.
Der freie Cashflow nach Mietverträgen verbesserte sich auf 41 Millionen NOK von minus 6 Millionen NOK im Vorjahreszeitraum, wobei die Cash-Conversion bei etwa 80 % lag. Die justierten operativen Kosten stiegen um 11 % auf 220 Millionen NOK oder 4 % inklusive EnkelEksamen, während die einmaligen Aufwendungen bei 6,6 Millionen NOK lagen, hauptsächlich im Zusammenhang mit M&A-Kosten, Beschwerden bei Akkreditierungsverfahren und Restrukturierungen.
Die Verschuldungsquote der Gruppe betrug 2,0x, oder auf pro forma Basis 1,6x unter Berücksichtigung der 12-monatigen Erlöse von EnkelEksamen, deutlich unter dem Kündigungsbetrag von 4,10. Die verfügbaren Mittel beliefen sich auf 185 Millionen NOK, ausreichend zur Deckung von Earn-outs, Betriebskosten und Ordnungsinvestitionen ohne zusätzliche Finanzierung. Die Earn-out-Verpflichtung von EnkelEksamen wurde auf 71,5 Millionen NOK geschätzt, wobei unter dem Kauf- und Verkaufsvertrag eine maximale Auszahlung von 86 Millionen NOK möglich ist.
Der Aktienkurs von Lumi blieb unverändert bei 19,2 NOK, etwa 23 % über dem 52-Wochen-Tief und 15 % unter dem Hoch. Die 12-monatige Rückführung der Aktie erreichte 144 %, mit einem P/E-Gewinn-Verhältnis von 17,6.
Die Führung zeichnet eine breite flache Neuanmeldung in den akademischen Jahren 2026 und 2027 ab, während die Neuanmeldungen bei Sonans um 10% bis 15% abnehmen werden. Die erste Quetebetragung für die Erstverschreibung ist für Q4 2026 fällig, und ein vollständiges Bericht zur Entwicklung ist für Ende Oktober geplant, sobald die Daten zur Neuanmeldung abgeschlossen sind. Bjørknes wird in der Berichterstattung ab H2 2026 berücksichtigt.
CEO Nina Vesterby bezeichnete die Ergebnisse und den Wachstum von Umsatz und Margen als ermutigend und betonte die schnellere Anpassung des Programms an die Bedürfnisse des Arbeitsmarkts, einschliesslich der Veränderungen, die durch künstliche Intelligenz verursacht werden. CFO Martin Prytz unterstrich die Fähigkeit des Unternehmens, Kosten zu senken und gleichzeitig die Kernoperationen zu schützen. Die verfügbaren Mittel decken die finanziellen Verpflichtungen und die Investitionsausgaben ohne zusätzliche Finanzierungen ab.
