JPMorgan hat Martin Marietta Materials von Neutral auf Übergewicht angehoben und führt dies auf die erwarteten Synergien zu begründen, die aus dem bevorstehenden Kauf von Lhoist North America (LNA) durch das Unternehmen resultieren werden.
Die Brokerage-Gesellschaft hat für die Aktie ein Kursziel von 680 US-Dollar angegeben, was einem Aufschlag von 35 % gegenüber dem Schlusskurs von Dienstag von 504,92 US-Dollar entspricht und ein Enterprise Value-to-EBITDA-Verhältnis für 2027 von 16,0x impliziert. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 18,6 % gesunken und hat in diesem Zeitraum etwa 12 % hinter ihrem Peer Vulcan Materials zurückgeblieben.
JPMorgan schätzt, dass der Kauf mit der LNA 85 Millionen Dollar an jährlichen Kosten-Synergien im zweiten Jahr nach dem Abschluss erzielen wird, zusammen mit 100 Millionen bis 175 Millionen Dollar an kommerziellen Synergien. Man geht davon aus, dass der Erwerb die Gewinnprognose von Martin Marietta für 2027 um etwa 5 % erhöhen wird, obwohl diese Zahlen noch nicht in den veröffentlichten Schätzungen von JPMorgan abgebildet sind, da noch eine aktualisierte Prognose nach den Ergebnissen des dritten Quartals erwartet wird.
Das Kalksteingeschäft wird 23 % bis 25 % des Gesamtumsatzes von Martin Marietta ausmachen, sobald die Transaktion abgeschlossen ist. Das Unternehmen secured 5,5 Milliarden US-Dollar an Seniorunbesicherten Anleihen zur Finanzierung der Übernahme, wobei alle regulatorischen Genehmigungen vorliegen und der Abschluss für das dritte Quartal 2026 erwartet wird.
Martin Marietta meldete für das zweite Quartal ein bereinigtes Gewinn je Aktie von 5,00 US-Dollar, was die Erwartungen der Wall Street von 4,91 US-Dollar übertraf. Der Umsatz belief sich auf 1,95 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den Konsens von 1,88 Milliarden US-Dollar. Unabhängig davon startete DA Davidson die Berichterstattung mit einer Neutralen Einschätzung und Truist Securities beibehielt ihre Kaufempfehlung.
