Am 9. September teilten die Geschäftsführer von Integra LifeSciences (IART) im Rahmen der 21. Healthcare Conference von Wells Fargo den Teilnehmern mit, dass sich die Erholung des Unternehmens von den Produktrückrufen beschleunigt. Das Management bestätigte erneut die Prognose für ein organisches Wachstum von 0,8 % bis 3,3 % für das Gesamtjahr 2026 und prognostiziert einen Umsatzanstieg von etwa 25 Millionen US-Dollar im vierten Quartal.
Lea Knight, Finanzvorstand, und Michael McBreen, Chef für kommerzielle Aktivitäten, sprachen mit Ross Osborn, Analyst von Wells Fargo für Medizintechnik, über die Fortschritte im chirurgischen Geräteportfolio des Unternehmens, während die Lieferkettsaktivitäten zurück zu Normalität finden. Der Umsatz der letzten zwölf Monate belief sich auf 1,65 Milliarden US-Dollar, was einen Wachstum von 1,6% widerspiegelt, mit einer Brutto-Gewinnmarge von rund 57%. Die EBITDA-Marge für das 2. Quartal 2026 lag bei 18,7%, und das Unternehmen erwartet eine Gesamtmargin-Erweiterung von etwa 100 Basispunkten im Vergleich zum Jahr 2025 – daraus resultiert eine Verbesserung der Bruttomarge um etwa 60 Basispunkte und Effizienzgewinne bei den Betriebskosten von 40 Basispunkten.
Der freie Cashflow soll 2026 auf etwa 150 Millionen $ steigen, unterstützt durch eine Verbesserung des operativen Cashflows im ersten Halbjahr um rund 35 Millionen $. Die im ersten Quartal eingeleiteten Kostenreduktionsmassnahmen sollen in drei Quartalen Einsparungen in Höhe von 25 Millionen bis 30 Millionen $ bringen. Für 2027 werden zusätzliche Einsparungen von 10 Millionen bis 15 Millionen $ erwartet. Zu den Cash-Flow-Verbesserungen gehören auch die Vermeidung einer Earnout-Betragung in Höhe von 11 Millionen $ im ersten Halbjahr und eine Senkung der Ausgaben für die Aufrechterhaltung der EU MDR-Compliance sowie der Startkosten von Braintree um 30 Millionen $.
Die Analysten prognostizieren für 2026 ein EPS von 2,46 USD, was einen Rückgang zur Profitabilität bedeutet. Die Aktie wurde zu einem Kurs von etwa 16,14 USD gehandelt, also deutlich unter einer InvestingPro-Schätzung der realen Wert von 21,14 USD. Dennoch stieg der Wert in den letzten sechs Monaten um 70 % und im aktuellen Jahr um 31 %.
Auf Unternehmensseite ist die Fabrik in Braintree inzwischen voll funktionsfähig und wird von der Geschäftsführung als ein wichtiger Meilenstein bezeichnet, der die Wiederaufnahme der Produkte und die Wiederherstellung der Lieferungen ermöglicht. PriMatrix und Durepair wurden im vierten Quartal 2025 wieder eingeführt und haben innerhalb von zwölf Monaten mehr als die Hälfte der vor der Rückrufaktion erzielten Einnahmen wiedererlangt. SurgiMend wird im vierten Quartal 2026 von Braintree als 510(k)-Produkt neu eingeführt, mit einer PMA-Anmeldung für eine erweiterte Indikation für die Brustrekonstruktion, die für 2027 erwartet wird. Für 2027 ist ein neues Produkt für die Neurochirurgie vorgesehen, das unter dem Namen Liberties erscheint und Bactiseal-Infektionsvorbeugungsfunktionen mit einer Anti-Verstopfungstechnologie für die äussere Ventridrainage kombiniert.
Im Segment ENT fiel der Umsatz in Q2 um etwa 2 % aufgrund des Kostendrucks bei Nasenballons, während die Fachchirurgie ein niedriges einstelliges Wachstum vermelden konnte. Die Kostenerstattung für Produkte zur Geweberekonstruktion beträgt derzeit 127 US-Dollar pro Quadratzentimeter. Die Investitionsausstattung, die rund 6 % des Umsatzes ausmacht, enthält Geräte mit Preisen bis zu 225.000 US-Dollar für die Plattform CUSA, die im letzten Jahr zwei neue FDA-Zulassungen für gynäkologische und kardiologische Eingriffe erhielt.
Knight merkte an, dass die Benchmarks vor 2023 zeigen, dass das Unternehmen näher an den Marktwachstumszahlen liegt, mit Bruttomargen in den mittleren 60er Jahren, EBITDA-Margen in den mittleren 20er Jahren und freiem Cashflow von mehr als 200 Millionen US-Dollar jährlich. "Das ist, was dieses Geschäft in der Lage ist", sagte sie. McBreen fügte hinzu, dass mit dem Marktrückkehr der Produkte sich der Vertriebsansatz zunehmend auf klinisch orientierte Gespräche konzentriert, um Wachstum zu fördern. "Unsere Kunden haben das Vertrauen in unsere Produkte nicht verloren", sagte er.
