Goldman Sachs bestätigte am Mittwoch sein Ziel von 5.400 Dollar pro Unze für Gold bis Ende 2027, auch wenn es seine kurzfristige fairen Wertschätzung nach der Entscheidung der Federal Reserve, die Zinssätze wieder anzuheben, reduzierte.
Goldman Sachs-Analystin Lina Thomas senkte die Jahresendlaufspreisentscheidung für Gold von 4.900 auf 4.650 Dollar je Unze und änderte die längerfristige Prognose nicht. Der Spotgoldpreis lag zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Studie bei etwa 4.350 Dollar je Unze.
Thomas sagte, die Auswirkungen der strafferen Geldpolitik würden sich hauptsächlich in einem langsameren kurzfristigen Aufwärtstrend anstatt in einem niedrigeren Endpreis für Gold zeigen. "Wir erwarten, dass die Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik vor allem durch einen langsameren kurzfristigen Aufwärtstrend zu spüren sind, und nicht durch eine niedrigere Endpreis für Gold", schrieb sie in einer Forschungsnote. "Im umgekehrten Fall könnte ein deutlich hawkischerer Weg der Fed zu einer stärkeren als gewöhnlich Korrektur führen."
Die Bank führte fast die gesamte prognosierte Inflation von 23 % bis Ende 2027 auf die fortschreitende Goldankäufe der zentralen Banken zurück. Die monatlichen Einkäufe der Zentralbank liegen bei etwa 91 Tonnen – deutlich über dem Durchschnitt von 17 Tonnen vor dem Jahr 2022 – und bilden ein strukturelles Nachfragetief, das Goldman-Sachs zufolge die negativen Auswirkungen höherer US-Zinssätze ausbalanciert.
Bei ihrer Betrachtung in die Zukunft erwartet Goldman, dass die Fed zwischen September 2027 und März 2028 drei Zinsschritte vornehmen wird, und die Bank sieht diese Entwicklung als weitestgehend positiv für Gold, sobald der Straffungszyklus abgeschlossen ist.
