Goldman Sachs senkte am Montag die Einstufung für Societe Generale von "kaufen" auf "neutral" und führte dabei die höheren Investitionskosten in der Global Markets Division des französischen Kreditinstituts als Haupthindernis für die kurzfristige Profitabilität an.
Die Bank senkte ihren Kursziel von 90,75 Euro auf 80,50 Euro, was einem Aufwärtspotenzial von 9,8% entspricht, basierend auf dem Schlusskurs von Societe Generale am 1. September in Höhe von 73,29 Euro. Ausserdem senkte Goldman Sachs sein Bewertungsmultiple von 9,0 auf 8,0, was Beträchtlichkeiten über den operativen Hebel und eine schwierigere makroökonomische Lage widerspiegelt.
Die Analysten erwarten, dass die Kosten-Erträge-Ratio der Societe Generale bis 2029 auf 56% steigen wird, was über den Konsensschätzungen von 54% liegt und somit einen Unterschied von 200 Basispunkten darstellt. Der Nettogewinn für 2029 wird auf 7,3 Milliarden € estimiert, etwa 5% unter dem Konsens von 7,6 Milliarden €. Die Rendite auf das reinen Eigenkapital wird auf 13,6% erwartet, während die gesamten jährlichen Kapitalausschüttungen von 2027 bis 2029 zwischen 5,7 Milliarden € und 5,9 Milliarden € liegen.
Der CET1-Kapital-Quotient von Societe Generale wird über einem Ziel von 13% gesteuert, während die ordinären Ausschüttungen bei etwa 50% der Erträge festgesetzt sind. Darüber hinaus werden zusätzliche Rückkäufe durchgeführt. Die Bank plant, am 21. September einen Kapitalmarkttag zu veranstalten, bei dem ihre Strategie zu risikogewichteten Vermögenswerten, Kostenkontrolle, Renditen und Ausschüttung des überflüssigen Kapitals vorgestellt werden soll.
In den beiden Jahren vor der Abstufung erzielte Societe Generale eine Gesamtaktienrendite von rund 250%. Seit ihrer Hinzufügung zur Empfehlungsliste von Goldman am 4. Dezember 2025 stieg die Aktie um 16%, was über der Wachstumsrate von 13% des FTSE World Europe-Index im selben Zeitraum liegt.
