Skalar, ein in New York ansässiges Fintech-Unternehmen, ging am Donnerstag öffentlich an den Start mit einer nicht veröffentlichten Seed-Runde, die von der in São Paulo ansässigen Venture-Firma Monashees geleitet wurde, und einer Partnerschaft für die Durchführung von Schulddarlehen mit dem Customer Value Fund von General Catalyst.
Seit seinem Start im Januar hat sich Skalar verpflichtet, in den nächsten 12 Monaten mehr als 125 Millionen Dollar für Verkauf und Marketing von sieben Technologieunternehmen zu investieren, so der Mitbegründer und CEO Sebastián Cárdenas.
Das Modell des Unternehmens richtet sich auf ein bekanntes Problem von Start-ups: Technologieunternehmen investieren regelmässig hohe Summen, um Kunden zu gewinnen, die jedoch möglicherweise nicht genügend Umsatz generieren, um diese Kosten für Monate oder sogar Jahre zu decken. Skalar schliesst diese Lücke, ohne Eigenkapital zu fordern oder eine festgelegte Rückzahlung zu erfordern.
Skalar stellt Startups Kapital zur Verfügung, um Verkäufe und Marketingmassnahmen zu finanzieren. Die Rückzahlung erfolgt direkt aus den Einnahmen, die durch die mit diesem Kapital erworbenen Kunden generiert werden. Falls diese Kunden weniger Einnahmen erzielen als erwartet, absorbiert Skalar das Defizit und fordert nicht die vollständige Rückzahlung des ursprünglichen Betrags. Aktuelle Vereinbarungen sehen vor, dass Skalar etwa 1,1-mal das zur Verfügung gestellte Geld erhebt.
In einem typischen Szenario, wenn ein Unternehmen 10 $ ausgibt, um einen Kunden zu gewinnen, der erwartet wird, 1 $ pro Monat für 30 Monate zu bezahlen, finanziert Skalar die anfänglichen 10 $ und kassiert die ersten 11 $, die der Kunde generiert. Sobald Skalar diesen Höchstbetrag erreicht hat, behält das Unternehmen den gesamten Restums. Wenn der Kunde nach acht Monaten kündigt, erhält Skalar nur 8 $ und stört den Restwert.
Die Rückzahlung ist nicht an einen Kalender gebunden. Unternehmen, die ihre Erwerbskosten in einem Monat zurückerlangen, zahlen in einem Monat zurück; Unternehmen, die 12 Monate benötigen, zahlen über ein Jahr. Obwohl die Verpflichtung vertraglich festgelegt ist, vermindert die flexible Zeitpläne laut Skalar das Risiko eines Geldmangels.
Cárdenas sagte, die Struktur unterscheide sich sowohl von Venture-Debit als auch von bestehenden Finanzierungsmodellen, die sich auf die erzielten Einnahmen beziehen. Venture-Debit bringt höhere Zinsen und Risiken mit sich, und seine Rückzahlung kann Start-ups zwingen, Ausgaben zurückzufahren oder Geld zurückzuhalten, wenn sich neue Wachstumschancen bieten. Finanzierungen auf Basis von erzielten Einnahmen gewähren normalerweise Mittel gegen unterschriebene Verträge oder vorhandene Einnahmen. Skalar finanziert einen potenziellen Ertragstrend, bevor dieser vorhanden ist, und akzeptiert, dass dieser sich möglicherweise nie vollständig realisieren wird.
Der Due Diligence dieser Risiken erfordert eine genaue Untersuchung der Unternehmensaktivitäten. Skalar analysiert detaillierte Transaktionsdaten, um die Kosten für Kundenakquisitionen, Bindungszeiten und das kumulative Umsatz zu bestimmen. Das System aktualisiert seine Berechnungen ständig, sobald neue Informationen vorliegen, sagte der Mitbegründer und COO Daniel Castrillón. "Wir sind Experten darin, diese Risiken zu verstehen, und werden sie als ausreichend prognostizierbar und profitabel erachten, sobald sie unterwritet werden können", sagte er.
Diese Vereinbarung birgt aber auch Risiken für die Gründer. Skalar stellt Mindestumsatzziele fest; Unterschreiten dieser Zielvorgaben kann zu einer Beschleunigung der Tilgung führen. Unter bestimmten Umständen kann das Unternehmen auch die Bereitstellung weiterer Kapital einstellen, wodurch eines Unternehmens auf finanzielle Unterstützung verzichtet wird. Die Vereinbarungen geben Skalar nicht das Recht, im Falle von Zahlungsverzögerungen Vermögenswerte zu konfiszieren, und sie erfordern auch nicht, dass die Kreditnehmer bestimmte finanzielle Benchmarks oder Bargeldreserven einhalten, fuhr Cárdenas fort.
"Unsere Struktur unterscheidet sich grundlegend, da sie die meisten Nachteilrisiken absorbiert", sagte Cárdenas. "Dies ermutigt uns, immer darauf zu achten, dass wir die mit uns arbeitenden Unternehmen nicht mit Kreditrisiken belasten, denn dies erhöht letztlich das Risiko für uns."
Skalar richtet sich an Technologieunternehmen, die zwischen 100.000 und 3 Millionen US-Dollar pro Monat für die Kundengewinnung ausgeben und ein konsistentes Erfolgsprofil darstellen, wonach sie von diesen Kunden mehr verdienen, als es kostet, sie zu gewinnen. Es untersucht auch, ob ein Unternehmen über ausreichend Kapital verfügt, um langfristig bestehen zu können, sobald die Umsätze aus den Kunden beginnen, sich zu bilden.
Zu den ersten sieben Kunden zählen vier oder fünf lateinamerikanische Unternehmen sowie US-Unternehmen. Skalar plant zunächst, jährlich mit nicht mehr als 15 Unternehmen zu arbeiten.
General Catalyst stellt das Darlehenskapital für die Kundengeschäftsfinanzierung bereit. Die Grösse dieses Partnerschaftsabkommens wurde nicht bekanntgegeben. Die Verbindung geht auf die Zeit zurück, als Cárdenas als Entrepreneur-in-Residence bei Monashees tätig war, wo er mehrere Portfoliounternehmen in das Modell des General Catalyst's Customer Value Fund einführen half. General Catalyst hat sich verstärkt auf grössere Transaktionen konzentriert, was eine Möglichkeit für kleinere Unternehmen eröffnet, darunter solche in Lateinamerika, so Cárdenas.
Andrew Ziperski, Partner beim Customer Value Fund, bezeichnete das Modell als Antwort auf einen Kapitalmangel. »Die meisten Technologieunternehmen in Lateinamerika hatten noch nie die Wahl [zwischen Eigenkapital und kapitalschonenden Fremdkapital],« sagte er.
Monashees Generalpartner Caio Bolognesi sagte, dass das Unternehmen nicht die vertraulichen Betriebsdaten erhält, die Start-ups an Skalar zur Verfügung stellen. Er bezeichnete Skalar als Füllung eines langjährigen Mangel an Wachstumsfinanzierung in Lateinamerika, in dem Kapital in und aus dem Wachstumszustand floss und Unternehmen mit starker Kundenzufriedenheit nicht in der Lage waren, Mittel für die Expansion zu sichern.
