Die europäischen Aktienmärkte erholten sich am Donnerstag von ihren vorherigen Tiefständen und wurden vor allem vom STOXX 600-Index angetrieben, der nach einem Rückgang von 0,7 % am Mittwoch um 0,5 % auf 649,10 Punkte stieg. Der deutsche DAX und der Londoner FTSE 100 stiegen jeweils um 0,7 %, während der französische CAC 40 um 0,1 % zulegte. Die Zinsen für deutsche 10-Jahres-Bunds fielen um 1,2 Prozentpunkte und rückten damit von den Höchstwerten aus dem Jahr 2011 von 3,37 % zurück.
Der Rückfall kam, weil schwache Daten zur Zahl der US-Arbeitsplätze – wo die private Beschäftigung im August nur um 38.000 zugenommen hat, unter den Erwartungen – die Erwartungen an eine weitere Straffung durch die Zentralbank unterminierten. Der S&P Global Eurozone Composite PMI stand im August bei 52,0 punkten fest und erreichte damit einen Acht-Monats-Hoch, obwohl die Wettbewerbsdrucke im Dienstleistungssektor weiterhin erhöht waren und die Preisdrucke bei Eingängen und Ausgängen auf dreimonatige Höchststände stiegen. Die nächste Sitzung der EZB am 10. September bleibt ein Schwerpunkt, wobei Analysten vermuten, dass in Anbetracht der anhaltenden Inflationsdrucke eine Straffung der Geldpolitik gerechtfertigt sein könnte.
Die Herstellerpreise in der Eurozone bewegten sich im Juli deutlich an statt in die erwartete Richtung. Monatlich stieg die Inflation auf 1,6 % von einem Rückgang von 0,3 % im Juni. Jährlich legte die Inflation zu und erreichte 5,8 % von 4,6 %, vor allem unterstützt durch die Energiekosten, die um 5,6 % Monat für Monat und um 12,9 % gegenüber dem Vorjahr stiegen. Die industriellen Preise ohne Energie blieben unverändert, aber der breitere Inflationsdruck erweiterte sich über die Regionen hinweg: Spanien und Italien verzeichneten Preissteigerungen von 3,0 % Monat für Monat, während Irland mit einem Anstieg von 4,3 % führten. Die Herstellerpreise ohne Energie stiegen auf 3,1 % gegenüber dem Vorjahr von 3,0 %, wobei die Inflation für Zwischenprodukte bei 6,3 % und bei Vermögensgütern bei 2,6 % lag. Nur die nicht vererbbaren Konsumgüter deinschelten weiter und fielen um 0,7 % Monat für Monat.
Kommoditäten wiesen auch das breitere Marktsentiment auf. WTI-Raffinerieöl stieg um 0,9 % auf 91,83 USD, während Brent-Raffinerieöl um 0,64 % auf 96,24 USD stieg und weiter anhaltend aufgrund der Spannungen im Hormuskanal hochgehalten wurde. Gold stieg um 2,6 % auf 4.537,65 USD, und Silber stieg um 2,8 % auf 30,20 USD. Der Präsident der New York Fed, John Williams, zeigte Vorsicht und unterstrich eine „Abwart-und-sehe“-Strategie bei Zinsentscheidungen.
Die widersprüchlichen Signale – starke Produzentenpreise, aber schwache Lohnzahlen – veranschaulichen divergente wirtschaftliche Druckfaktoren und erschweren die Entscheidungen der Zentralbanken sowie die Erwartungen an weitere geldpolitische Anpassungen auf den Märkten.
