Ein saisonales Wartungsprogramm in Kanadas Ölsanden soll die Rohölproduktion im September um 300.000 Barrel pro Tag senken, was die Lieferungen für die in den USA bereits vollausgegatte Raffinerien einschränkt, um die globalen Treibstoffknappheiten auszugleichen.
Die Störungen kommen gerade zum passenden Zeitpunkt, da der Ersatz grober Rohöl weiterhin knapp ist. Die kanadischen Lagerbestände liegen auf dem niedrigsten Niveau in 12 Monaten, wie Rystad Energy belegt. Dies beschränkt den üblichen Puffer gegen saisonale Abflüsse. Die Erholung des venezolanischen Rohöl-Erzeugungsniveaus hat auch die Erwartungen verfehlt, und die Exporte nahmen im Juli nur geringfügig auf 1,16 Millionen Barrel pro Tag zu, etwas niedriger als die 1,2 Millionen im Juni, da der staatliche Produzent PDVSA auf Lagerbestände zugreift, um seine Verpflichtungen zu erfüllen.
Amerikanische Raffinerien erhalten durchschnittlich 4 Millionen Barrel schwere Rohöl aus Kanada. Die Kürzung im September in Verbindung mit der anhaltenden weltweiten Nachfrage nach Kraftstoffen könnte die Raffiniermargen weiter erhöhen – insbesondere für Diesel, bei dem der Spread zwischen dem Crack und dem Marktpreis zuletzt auf einen Rekordwert von 100 USD pro Barrel gestiegen ist.
Die Verknappung der Liefermengen folgt auf monatelange hohe Refinierungsaktivitäten in den USA, wo die Anlagen nahezu bei Kapazitätsauslastung betrieben wurden, um Beschränkungen im Nahen Osten auszugleichen. Daten zur Tankerschiffsfuhr, die vom Wall Street Journal genannt wurden, bestätigen nicht die Behauptungen aus Washington, dass die Schifffahrtsrouten sich normalisiert haben, während ukrainische Drohnenangriffe auf russische Raffinerien den Benzin- und Dieselausstoß weiterhin begrenzen.
Pipelinenutzer haben den Platzraumsparen auf Schlüsselrouten bereits reduziert, was auf einen Rückgang der kanadischen Rohölmengen im September hindeutet. Analysten warnen, dass, wenn sich das Angebotsungleichgewicht fortsetzt, sich die Abschwächung der Nachfrage von den preissensiblen Märkten ausweiten könnte, mit potenziellen Auswirkungen auf die Inflation und die Wirtschaftswachstum.
Die breiteren geopolitischen Faktoren – einschließlich des anhaltenden Konflikts im Nahen Osten und der erweiterten US-Sanktionen gegen den Iran – erhöhen den Druck auf die weltweiten Kraftstoffmärkte, und es ist keine kurze Lösung in Sicht.
