Die jüngste Bärmarktphase von Bitcoin trug mit einem zurückschlagen von 55% vom Höchststand im Oktober 2025 zu einer moderaten Abwärtsbewegung beitragend, im Gegensatz zu früheren Zyklen, in denen Abstriche von 70% bis 80% oder mehr anzutreffen waren. Während institutionelle Investoren und die Ausweitung von Spot-ETFs (Exchange-Traded Funds) zu einem weniger volatilen Markt beitragen, warnen Analysten, dass die Volatilität des Assets und seine Renditen beide moderieren könnten – ohne die extremen Schwankungen unbedingt zu eliminieren.
Die Marktkapitalisierung des Assets, mittlerweile etwa 2 Billionen US-Dollar, spiegelt eine weitaus grössere Basis als in den frühen Jahren wider und verringert damit das Potenzial für explosive Preisschwankungen. Die Verlagerung hin zu professionellen Allokierungen reduziert zwar die von Privatanlegern ausgehenden Volatilität, führt jedoch auch zu einer neuen Dynamik: dem Ausgleich. Finanzberater, die eine Allokation von 2 % in Bitcoin anstreben, können während Abschwungphasen kaufen und bei Auftritten verkaufen, wodurch extreme Hochs und Tiefs geglättet werden.
Bitcoins wechselvolle Geschichte – von den Tiefständen im Jahr 2019 unter 4.000 USD bis zu seinem Höchststand von fast 69.000 USD im Jahr 2021, gefolgt von einem Aufschwung im Jahr 2022 auf über 100.000 USD – hat seit langem ihr Handelsverhalten geprägt. Die Einführung von US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 hat die institutionelle Beteiligung erweitert, obwohl die Akzeptanz weiterhin graduelle ist. Während Einzelinvestoren häufig einen grösseren Anteil ihres Portfolios in Bitcoin anlegen, begrenzen professionelle Investoren ihre Allokationen in der Regel auf ca. 2%, wodurch der Einfluss starker Abwärtsbewegungen auf die generelle Marktstimmung reduziert wird.
Analysten wie Ryan Rasmussen von Bitwise und Mark Connors von Risk Dimensions vermuten, dass die institutionelle Beteiligung die Kursschwankungen wahrscheinlich weiter dämpfen wird, auch wenn die Renditen möglicherweise ein wenig nachlassen werden. Jim Ferraioli von Schwab argumentiert, dass die wachsende Grösse und Reife von Bitcoin – und nicht allein ETFs – die verringerte Volatilität erklären. Er verweist darauf, dass die durchschnittliche Kostenbasis von Bitcoin für ETF-Anleger bei knapp 83.000 US-Dollar gelegen hat, während aktiven Spot-Investoren zu niedrigeren Preisen aufkauften, was eine diversifizierte Kaufgrundlage widerspiegelt.
Die Nachfrage spielt auch eine Rolle. Von den rund 20 Millionen Bitcoins im Umlauf könnten etwa 4 bis 5 Millionen verloren gehen, während weitere 6 bis 7 Millionen als liquide eingestuft werden. Die restlichen Inhaber, von denen viele die früheren Börsentrends überstanden haben, könnten sich weigeren, bei weiteren Rückgängen zu verkaufen.
Trotz dieser Veränderungen ist das institutionelle Engagement noch in der Anfangsphase. Rasmussen bemerkt, dass es für Finanzberater normalerweise etwa zwei Jahre dauert, Geld in Bitcoin zu investieren, was langwieriger ist als im Jahr 2022, als das Interesse rapide sank. Die Adoption nimmt zwar zu, aber der Übergang zu einem stärker institutionalisierten Markt verläuft noch immer.
Analysten gehen davon aus, dass mit der Gleichgewigkeit von Bitcoin seine Bärenmärkte weiterhin sinken werden, aber auch die Bullenmärkte können potenziert werden – wenn auch nicht unbedingt linear. Der Kompromiss zwischen reduzierter Volatilität und moderierten Gewinnen ist trotzdem ein zentrales Kriterium für Investoren.
