Biogen Inc. erklärte, dass sein Portfolio an neueren Medikamenten die Einnahmen aus den älteren Produkten für Multiple Sklerose im zweiten Quartal 2025 übertroffen hat. Dies ist das neueste Signal, dass der Hersteller von Alzheimer-und Seltenen Erkrankungen seine Abhängigkeit von älteren Produkten überwinden will.
Der Umsatz des Wachstumsportfolios – mit Ausnahme der Umsätze aus der Transaktion mit Apellis Pharmaceuticals – übertraf zum ersten Mal den Umsatz des etablierten MS-Geschäfts des Unternehmens, teilte Chief Financial Officer Robyn Kramer Mittwoch auf der 21. Healthcare-Konferenz von Wells Fargo mit.
Die Verschiebung unterstreicht die Grösse des Risikos, das Biogen mit einem umfassenderen Therapiebereich eingeht. Das Unternehmen verwies auf einen ungefähren Produktumsatz von 8 Milliarden US-Dollar, den CEO Chris Lynch im Januar 2024 genannt hatte, und verwies auf einen Produktportfolio, das nach seinen Angaben in eine entscheidende Phase eingetreten sei.
"Die Pipeline ist für uns aus Sicht der Wachstumsmöglichkeiten zu einem entscheidenden Punkt geworden", sagte Kramer. "Wir verfügen über die Rechte und unsere Lizenzgebühren für OCREVUS, das kürzlich in seiner subkutanen Version auf den Markt gebracht wurde und eine gute Dynamik aufweist."
Das kommerzielle Potenzial von Biogen reicht jedoch weit über die eigene Produktpalette hinaus. Das Unternehmen hält eine Lizenzbeteiligung an OCREVUS von Roche Genentech, und die Führungskräfte betonten die starke Anforderungsquote für die subkutanen Version als bedeutenden Antrieb.
Die Übernahme von Apellis bildet weiterhin das finanzielle Profil von Biogen in der nächsten Zeit. Vorstandsvorsitzender Chris Lynch berichtete, dass der Deal voraussichtlich im Jahr 2026 schwangere Auswirkungen auf die Unternehmenskosten haben wird, insbesondere aufgrund von Zinsaufwendungen. Dennoch werden bis Ende 2027 rund 250 Millionen US-Dollar an jährlichen Kosten-Synergien erzielt werden. Bis zu diesem Zeitpunkt soll Biogen auch die Verbindlichkeiten, die für die Finanzierung der Transaktion aufgenommen wurden, vollständig abgelöst haben. Die Synergien werden hauptsächlich durch Forschungs-und Entwicklungsoptimierungen sowie Optimierungen im Bereich Generell und Verwaltung erzielt, sagte Adam Keeney, Leiter für Unternehmensentwicklung.
Bei TYSABRI zeigte das MS-Medikament im ersten Quartal 2026 nach dem Eintritt von Biosimilars eine stärkere als erwartet gewonnene Widerstandsfähigkeit, angeregt durch ein Patent auf den JCV-Test, die Unterstützung durch die FDA für das PML-Risikomanagement und eine subkutan Herstellungsoption in Europa.
Zurückblickend sagte Biogen, dass zehn Phase-III-Programme im vierten Quartal 2025 erste Ergebnisse liefern werden, wobei die Indikationen unter anderem das antikörermittelte Abstossungsrisiko bei Nierentransplantationen, IgA-Nefropathie, membranöse Nefropathie, Lupusnephritis, geographische Atrophie und Dravets Syndrom umfassen.
Was den durch Antikörper ausgelösten Abstossungsprozess betrifft – ein Gebiet, für das derzeit keine zugelassenen Therapeutika zur Verfügung stehen und an dem sich schätzungsweise 11.000 Patienten in den USA befinden, so Keeney – hat Biogen nach der Übernahme von HI-Bio mehrere Programme weiterentwickelt, das gesamte Team erhalten bleiben und eine Niederlassung an der Westküste gegründet. Das Unternehmen wies auch auf das Alcyone indwelling-Katheterport-Gerät, das im vergangenen Jahr erworben wurde, als potenzielles Mittel hin, bei der Anwendung von SPINRAZA die Notwendigkeit von Quartalsdrainagen am Rücken zu reduzieren und die Anwendung anderer intratekaler Therapien zu ermöglichen.
Biogens Aktien wurden am Mittwoch zu etwa 211 US-Dollar gehandelt, mit einem Börsenwert von rund 31,3 Milliarden US-Dollar und einer einjährigen Gesamtperformance von etwa 48 %. Die Aktie wurde zu einem tragende P/E von etwa 37,6 bewertet, mit Brutto-Gewinnmargen nahe 78 % und einem umsatzbasierten Cash-Flow-Rendite von etwa 9 %.
Die Produktlancierungen in der Zeitspanne von 2027 bis 2030 sollten unter anderem felzartamab, litifilimab, selinexor und saquinavir umfassen, die zu den weiteren Assets aus der erweiterten Produktpalette des Unternehmens zählen.
