Berenberg hat die Bewertung von Vestas Wind Systems von Hold auf Buy erhöht und argumentiert mit einer Verbesserung der betrieblichen Effizienz sowie einem erwarteten Aufwärtstrend bei den Margen im Offshore-Windgeschäft.
Die Bank erhöhte ihren Kursziel von DKK 196 auf DKK 240, was das Vertrauen in die Fähigkeit des Unternehmens zur Gewinnsteigerung widerspiegelt. Vestas meldete für das 2. Quartal 2026 einen EBIT-Margin von 9,4 %, was die Erwartungen übersteigt und eine revidierte Prognose für das volle Jahr von 7 % bis 9 % unterstützt, gegenüber dem vorherigen Bereich von 6 % bis 8 %.
Berenberg geht davon aus, dass die Unternehmens-EBIT-Margen 2027 bei 10,2 % und 2028 bei 11,2 % liegen werden, was auf das volumengewachsene Geschäft in der Offshore-Sparte und auf Gewinnungen durch die Effizienzsteigerung im Produktionsbereich zurückzuführen ist. Die Bank betonte auch die starke Kassengenerierung von Vestas: Der freie Cashflow vor Betriebskapital belief sich im ersten Halbjahr 2026 auf über 300 Millionen €.
Vestas verfügt über eine netto-kasierbare Bilanz, und Berenberg erwartet ein Aktienrückkaufprogramm von einem Milliarden-Euro im Jahr 2027. Die Marktbewertung des Unternehmens liegt bei etwa 33 Milliarden Dollar, obwohl die Bruttomargen mit 14,75% nach InvestingPro-Angaben weiterhin niedrig sind.
Das Upgrade folgt einem verbesserten Stimmungsbild im Bereich der erneuerbaren Energien, wobei Vestas von der zunehmenden Nutzung von Windkraftanlagen im Offshore-Bereich profitieren kann, angesichts der politischen Unterstützung für den Übergang zu sauberer Energie.
