Barclays hat am Donnerstag die Bewertung "Overweight" und ein Kursziel von 500 USD für Broadcom festgestellt und beruft sich dabei auf den robusten Umsatzausblick des Halbleiterunternehmens und die gute finanzielle Leistung.
Die Haltung der Bank folgt einer Welle steigender Preisprognosen ihrer Konkurrenten, darunter Bernstein, das sein Preisziel auf 575 US-Dollar erhöht hat und bei der Bewertung auf „Überwachen“ geblieben ist. TD Cowen senkte sein Ziel auf 475 US-Dollar, behielt aber die Bewertung „Kaufen“, während Mizuho die Bewertung auf „Überwachen“ wiederholte.
Broadcom meldete für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 angepasste Ergebnisse von 3,32 US-Dollar je Aktie, was die Schätzung der Wall Street von 3,21 US-Dollar übertraf, und Einnahmen von 29,59 Milliarden US-Dollar gegenüber einer Prognose von 29,25 Milliarden US-Dollar. Der Ausblick wurde vor allem durch einen jährlichen Anstieg von 86 % bei den Verkäufen von KI-Chips angetrieben, was die Bruttomarge auf 76 % und den freien Cashflow auf ein Rekordniveau von 13,7 Milliarden US-Dollar erhöhte.
Für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 schätzt Broadcom den Umsatz auf 34,8 Mrd. US-Dollar und die operativen Margen auf 66 %. Das Unternehmen gab auch seine ersten Umsatzprognosen für das Geschäftsjahr 2028 bekannt und erwartet, dass der Umsatz aus AI auf 230 Mrd. US-Dollar steigen wird, doppelt so hoch wie der Zielwert von 115 Mrd. US-Dollar für das Geschäftsjahr 2027. Die Geschäftsführung führte an, dass diese langfristigen Prognosen nicht quartalsweise aktualisiert werden.
Die Nachfrage nach KI bleibt ein wesentlicher Treiber, wobei Broadcoms KI-Umsatz im Oktober-Quarter 21,7 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, so Mizuho. Kundenverpflichtungen bis einschliesslich 2028 umfassen 10 Gigawatt von Anthropic, 5 Gigawatt von OpenAI und 3 Gigawatt von Meta, wobei Anthropic als Broadcoms grösster Kunde im Geschäftsjahr 2028 gilt.
Barclays schätzt die Gesamtünerklärten Verpflichtungen auf 22,5 Gigawatt, die auf $10 Milliarden bis $15 Milliarden pro Gigawatt bewertet werden, was einen potenziellen Umsatz aus AI von etwa 280 Milliarden $ impliziert. Die derzeitige Prognose in Höhe von 230 Milliarden $ entspricht einem Aufschlag von 18 % zu dieser Berechnung.
Die Partnerschaft von Broadcom mit Google bleibt bestehen, und es ist geplant, auch in den kommenden Jahren ein langfristiges Lieferungsabkommen für Multi-Milliarden-Dollar-Umsätze an Jahresgenauigkeit TPUs zu wiederholen.
