AEVIS Victoria SA veröffentlichte stärkere als erwartet Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026, was dazu führte, dass ihre Aktien um 4,38 % von 13,70 USD auf 14,30 USD stiegen, ein neues 52-Wochen-Hoch innerhalb einer Spanne von 11,50 USD bis 14,30 USD.
Der Nettoanlagewert (NAV) der Gruppe stieg auf CHF 26,75 je Aktie, was ein Anstieg von 6,9% im Vergleich zum Vorjahr und von 2,3% zum Ende 2025 darstellt. Die Geschäftsleitung betonte, dass der Marktdiskont zu NAV nunmehr 50% übersteigt, was der bislang grösste Wert in der Geschichte des Unternehmens darstellt.
Die konsolidierte gesamtanlageverbindliche Schuldenbelastung belief sich auf 846 Millionen CHF, davon stand der Grossteil in Verbindung mit der Hypothekenfinanzierung unseres Joint Venture-Partners Swiss Hotel Properties (SHP). Das Darlehens‑behaltungsverhältnis der Immobiliengesellschaft verbesserte sich auf 45% und die Zinsaufwendungen sanken um 43% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
Die Gesundheitsbranche blieb der vorherrschende Investitionsbereich und machte rund 60 % des Konzernergebnisses aus. Swiss Medical Network erzielte eine EBITDA-Marge von 21,6 %, nach 18,6 % im Vorjahr, und das Unternehmen bestätigte sein Ziel, eine Marge von über 23 % auf langfristiger Basis, angetrieben durch jährliches organisches Wachstum von 2-3 %.
Die Ambulatoriumsdienstleistungen wurden erstmals wieder profitabel und die EBITDA-Marge stieg von 7,1% auf 11,8%. CFO Michel Keusch bezeichnete die Verlagerung von einem EBITDA-Verlust auf eine positive Zahl als einen Haupttreiber der verbesserten Ergebnisse.
Der Gaststättenbereich verzeichnete eine bescheiden Umsatzsteigerung von 1% im Vergleich zum Vorjahr, obwohl die Nachfrage aus Asien und dem Nahen Osten gegenzusteuern war, während der Verkehr in den USA und Europa stärker war. Die EBITDA-Margen blieben stabil, was auf interne Mietanpassungen nach einem achtjährigen Kapitalausgabenzyklus an Unterkünften wie Victoria-Jungfrau zurückzuführen ist.
Swiss Hotel Properties erzielte weiterhin hohe Erträge und erzielte EBITDA-Margen von 90 bis 91 %. Die Rentabilität des Geschäftsbereichs trägt der allgemeinen Reduzierung des Schuldenniveaus sowie der Er Generation von Liquidität in der Gruppe bei.
Viva, das integrierte Versorgungsmodell, verzeichnete im zweiten Jahr eine Kostenverbesserung von 16 %. Die Initiative möchte bis Ende 2026 oder Anfang 2027 auf 10.000 Mitglieder kommen und plant den Start eines vierten regionalen Hubs in Bern sowie explorative Arbeiten im Tessin.
CEO Fabrice Zumbrunnen lobte die Kosteneinsparungen und die Marktposition und bezeichnete die Leistung von Viva als „best in class“ und betonte das Kapitationsmodell des Konzerns als Wettbewerbsvorteil.
In den letzten 15 Jahren hat die Aktienkursentwicklung von AEVIS Victoria ein durchschnittliches jährliches Rendite von mehr als 10 % erzielt, was den 8 % Rendite des Schweizer Leistungsindex über die gleiche Zeitperiode übertrifft.
