XP Inc. a publié un bénéfice trimestriel qui a dépassé les estimations des analystes, bien que ses actions aient chuté en raison de la compression des marges et de la concurrence accrue dans le secteur de courtage au Brésil.
La société de services financiers basée à São Paulo a rapporté un bénéfice par action de 1,25 réais, dépassant l'estimation de consensus de 1,10 réais compilée par Refinitiv. Le chiffre d'affaires a augmenté de 15% en moyenne annuelle à 3,8 milliards de réais, alimenté par la croissance de ses divisions de courtage et de gestion d'actifs de base.
Malgré la réussite, l'action de XP a chuté de 3,2% en trading hors heures de travail, les analystes soulignant les préoccupations liées à la compression des marges. Les marges opérationnelles sont passées à 48% à partir de 52% au même moment l'an dernier, reflétant des coûts d'acquisition de clients plus élevés et des pressions de tarifs dans un marché de courtage numérique encombré au Brésil.
Le directeur général Guilherme Benchimol a attribué les résultats à une activité client solide, notant que la société a ajouté 1,1 million de nouveaux clients au trimestre. Cependant, il a reconnu que les dynamiques concurrentielles pesaient sur la rentabilité, en particulier dans la segment de courtage.
L'entreprise a maintenu sa guidance pour l'année entière, réaffirmant une croissance du chiffre d'affaires de 12 à 15% et des objectifs de marge de 45 à 47%, bien que certains analystes aient remis en question la faisabilité compte tenu des tendances actuelles. Les actions de XP ont sous-performé l'indice du marché brésilien Bovespa cette année, en baissant de 8% contre une hausse de 5%.
L'attention des investisseurs se concentre sur la durabilité des marges alors que XP s'élargit à la gestion de patrimoine et aux produits d'assurance pour diversifier les flux de trésorerie.
