John Wiley & Sons Inc. a publié des résultats du premier trimestre 2027 qui étaient inférieurs aux prévisions de Wall Street, mais ses actions ont augmenté de 4,02 % à 53,10 $ après la publication. Le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 0,44 $, contre la prévision de consensus de 0,46 $, tandis que les revenus ont atteint 386 millions de dollars, en deçà de l'estimation de 404,8 millions de dollars. Le bénéfice EPS conformément aux normes GAAP s'est établi à 0,23 $, contre un bénéfice de 0,22 $ un an plus tôt.
Les revenus totaux ont diminué de 3 % par rapport à l'an dernier, mais le segment de la recherche a fait preuve de résilience, atteignant 293 millions de dollars, soit une augmentation de 4 %, et rapportant un EBITDA ajusté de 87 millions de dollars, en hausse de 9 % avec une marge accrue de 130 points de base à 29,6 %. La croissance du segment a été pourvue par une hausse de 12 % des activités d'édition de recherche, principalement due à l'acquisition récente d'Emerald, qui a ajouté 13 millions de dollars de revenus. En excluant Emerald, la croissance organique de l'édition de recherche s'est établie à environ 5-6 %, ce qui a dépassé l'estimation du marché de 3-4 %.
Le segment d'apprentissage a fortement diminué, avec une baisse des revenus de 19 % à 93 millions de dollars et une chute de l'EBITDA ajusté de 55 % à 14 millions de dollars. Les marges ont chuté de 27,4 % à 15,1 %, alors que les segments universitaire et professionnel ont tous deux reculé de 20 %.
Les initiatives en matière d'intelligence artificielle ont connu un essor. Les recettes liées à l'IA atteignent 14 millions de dollars au premier trimestre, soit 28 % de l'objectif annuel de plus de 50 millions de dollars, et un montant supplémentaire de 14 millions de dollars a déjà été contracté pour les trimestres deux et trois. Wiley compte désormais 23 clients d'entreprise qui utilisent des flux de connaissances en abonnement dans cinq domaines verticaux, six clients pour des partenariats de formation de modèles et 71 partenaires éditeurs pour son service de licences Nexus. Selon les données internes, 84 % des chercheurs utilisent des outils d'intelligence artificielle et 73 % sollicitent l'aide des éditeurs en matière d'application de cette technologie.
La société a finalisé l'acquisition d'Emerald à un coût net approximatif de 450 millions de dollars, ce qui évalue la transaction à environ 7 fois les EBITDA ajustés. La transaction étend le portefeuille de revues de Wiley à environ 2 500 titres, dont 1 600 revues ont été transférées sur une nouvelle plate-forme de publication, et devrait être accretive sur le BPA ajusté de 0,10 dollar au cours de la première année. Les synergies de coût de 30 millions de dollars devraient être pleinement réalisées au cours de la troisième année.
Le niveau de levier reste élevé, avec un ratio de dette nette sur EBITDA de 2,7x sur une base glissante, qui s'est amélioré à 2,1x pro forma après la prise en compte des synergies d'Emerald, contre une fourchette cible de 1,5 à 2,5x. Le flux de trésorerie disponible est devenu positif à 70 millions de dollars pour le trimestre, contre 100 millions de dollars un an plus tôt, et la société a reversé 33 millions de dollars aux actionnaires par le biais de dividents et de rachats d'actions, marquant ainsi la 33e année consécutive de hausse des dividendes.
Pour l'exercice complet 2027, Wiley a confirmé ses prévisions d'une croissance du chiffre d'affaires organique comprise entre 5 % et 9 %, d'un coefficient d'EBITDA ajusté de 26,5 % à 27,5 %, d'un EPS ajusté de 4,60 $ à 5,05 $ et d'un flux de trésorerie libre de 205 millions de dollars.
Le PDG Matt Kissner a souligné l'importance de données précises pour la recherche scientifique basée sur l'IA, tandis que le directeur financier Craig Albright a mis en relief l'allocation disciplinée des capitaux pour améliorer le retour sur le capital investi.
