Les actions de Walmart ont chuté de 9,8 % à 103,14 dollars à la bourse de New York jeudi, leur plus forte baisse quotidienne depuis que les actions étaient cotées à près de 135 dollars début cette année, après que le distributeur a rapporté des ventes comparables aux États-Unis inférieures aux prévisions et a réduit ses prévisions de profit pour le troisième trimestre.
La baisse a ramené le ratio prix/bénéfices en glissement annuel de la société à 36,4 et celui à court terme à 39,5, des niveaux que certains analystes considèrent comme en surévaluation de l'action malgré les récents résultats supérieurs aux attentes. Les indicateurs techniques reflétaient un sentiment généralement haussier, avec l'indice de force relative quotidien à 29,0 et l'indice de canal des matières premières à -281,9, tous deux indiquant des conditions de survente. Le day trading a conduit à un rebond partiel, les actions augmentant de 0,07 % pour se clôturer à 114,38 $.
Le détaillant a annoncé un bénéfice ajusté par action de 0,81 dollar pour le deuxième trimestre, ce qui est supérieur à l'estimation consensus de 0,74 dollar, tandis que les revenus ont atteint 187,9 milliards de dollars, surpassant les prévisions de 186,75 milliards de dollars. La croissance des ventes comparables aux États-Unis s'est ralentie à 2,6 %, ce qui est inférieur à l'estimation de 3,8 %, marquant la première déviation en près de cinq ans. La direction a attribué une partie de l'écart à la réglementation du prix juste maximum dans le cadre de la loi de réduction de l'inflation, qui a décousu 125 points de base des comparatifs des pharmacies américaines.
Les prévisions de l'exercice 3 trimestre de Walmart sont inférieures aux attentes, avec une prévision de PIB ajusté comprise entre 0,62 $ et 0,64 $, bien inférieure au consensus de 0,68 $. La société a relevé ses prévisions pour l'exercice complet de 2027, projettant une croissance de ses ventes de 4 % à 5 %, une progression du bénéfice d'exploitation de 7 % à 8,5 % et un EPS ajusté de 2,80 $ à 2,87 $, contre la fourchette précédente de 2,75 $ à 2,85 $. Pour l'exercice 2026, Walmart prévoit un chiffre d'affaires de 713,2 milliards de dollars et un EPS ajusté de 2,73 dollars, en hausse de 13 % sur un an.
Les moteurs de croissance de la société continuaient d'être mixtes. Les ventes mondiales de commerce électronique ont explosé de 23 %, alors que la croissance du marché américain s'est accélérée pour atteindre 52 % et les revenus publicitaires via WMT Connect ont progressé de 38 %. Toutefois, la croissance des résultats d'exploitation sous-jacents, excluant un apport exceptionnel lié aux remboursements de droits de douane, s'est installée dans la zone supérieure de la fourchette de 7 % à 10 %. Les remboursements de droits de douane ont contribué d'environ 750 points de base aux revenus d'exploitation du deuxième trimestre, et la direction a indiqué que les fonds étaient réinvestis dans plus de 11 000 réductions de prix, contre 7 200 au premier trimestre.
Les tendances de la consommation des consommateurs ont continué de s'affaiblir, avec une croissance des transactions ralentie à 1,5 % contre 3,0 % au trimestre précédent et une progression moyenne des tickets à 1,1 % contre 3,1 %. Les résultats corrigés des Etats-Unis, excluant les pharmacies, se sont établis à 3,4 %, soulignant la ré-émergence inégale de la dépense discrétionnaire.
Les analysts restent divisés en ce qui concerne l'évaluation de Walmart. Un modèle de valeur juste estime la valeur de l'action à 85,57 USD, ce qui implique une surévaluation de 17 %, tandis que la cible médiane suggère une progression de 22,5 %. Le MACD mensuel reste positif, offrant un milieu technique rare au milieu de signaux plus généralisés de baisse.
