La société canadienne d'exploration et de production du pétrole et du gaz Valeura Energy a présenté mardi lors du congrès EnerCom Denver sur l'énergie une stratégie de croissance axée sur le cash, soulignant sa solide situation financière et son bilan opérationnel en Asie du Sud-Est.
La société a dégagé 150 millions de dollars de flux de trésorerie au cours du deuxième trimestre de 2025, grâce à un prix moyen de vente de 106 dollars le baril. Valeura a terminé la période en détenant plus de 300 millions de dollars en trésorerie nette et aucune dette, soutenue par une facilité de crédit renouvelable de 75 millions de dollars récemment établie, comprenant une option d'ajout de 250 millions de dollars, ce qui porte le total des liquidités disponibles à 640 millions de dollars. La production quotidienne s'est établie en moyenne à 22 000 barils dans les quatre champs exploités en Thaïlande : Manora, Jasmine, Nong Yao et Wassana.
Les réserves prouvées ont progressé à 58 millions de barils à la fin de 2025, contre 29 millions de barils à la fin de 2022, tandis que la production totale au cours de la même période a dépassé 24 millions de barils. Au cours des trois dernières années, l'entreprise a enregistré un ratio annuel moyen de remplacement des réserves de 218 %, prolongeant la durée de vie des actifs de cinq ans au minimum. Le champ Jasmine, développé en 2005, a excédé les 100 millions de barils de production cumulée, tandis que la production de Wassana devrait passer de 3 000 barils par jour à 10 000 barils par jour d'ici fin 2025, avec un taux de rendement intérieur estimé à 40 % à 60 dollars le baril.
Valeura progresse les plans de développement du gaz dans les blocs G1 et G3 en Thaïlande grâce à un accord de conjointe participation avec son partenaire PTTEP, avec un intérêt opérationnel de 40 %. La société s'attend à prendre une décision finale d'investissement sur le développement du gaz vers la fin de 2025. Les gains d'efficacité opérationnelle comprennent des littaux horizontaux dépassant 4 000 pieds, avec des cycles de forage variant de moins de cinq jours pour les puits verticaux à environ trois semaines pour les puits horizontaux à grande portée. Les taux de récupération sont estimés à 40 %, et tous les puits sont perçus à l'aide de plates-formes jack-up avec des méthodes de forage par lots.
La stratégie en trois piliers de la société se concentre sur la maximisation du flux de trésorerie de son portefeuille actuel, la poursuite d’une croissance inorganique générant de la valeur par le biais de fusions et acquisitions en Asie du Sud-Est, et la maintien de l’excellence opérationnelle. Valeura a identifié trois ou quatre transactions de transformation potentielles susceptibles de doubler ou tripler la taille de son secteur d’activité producteur. Bien qu’aucun dividende n’ait été envisagé, la société maintient un programme d’achat d’actions modeste via une offre de rachat normal visant principalement à compenser la dilution des options d’achat d’actions.
Les actions de Valeura, cotées en dollars canadiens, se sont clôturées à 12,70 $ CA le 17 août, avec un volume de transactions quotidien de 700 000 à 800 000 actions, soit environ 6 à 7 millions de dollars en chiffre d’affaires. La valeur marchande de l’entreprise : juste sous 600 millions de dollars CA, avec une capitalisation boursière d’environ 1 milliard de dollars CA.
