L'activité économique du Royaume-Uni a fait preuve de résilience en août, avec une élargissement de l'activité des entreprises pour le deuxième mois consécutif, a indiqué Barclays dans une note lundi. L'indice composite flash des décideurs des achats est passé à 52,5 contre 52,2 en juillet, dépassant les attentes de 51,5 et soutenant les prévisions de Barclays pour la croissance du PIB au troisième trimestre, de 0,2% sur un trimestre.
Le secteur des services a été le moteur de la croissance, avec l'indice PMI du secteur des services passant de 51,8 à 52,8, aidé par une augmentation de la demande intérieure. La production manufacturière, en revanche, a ralenti à 51,2 contre 52,9, reflétant une pression accrue sur les coûts et une incertitude geopolitique persistante. Barclays a noté que les risques qui pèsent sur les prévisions de croissance du PIB pour le troisième trimestre sont à la hausse, citant une solide transmission du deuxième trimestre et une forte dépense en équipements de technologies de l'information et de la communication.
Les ventes au détail ont chuté de 0,5 % par rapport au mois précédent en juillet, en ligne avec les estimations du consensus, après deux mois de croissance soutenue imputables aux conditions météorologiques favorables et à l'activité promotionnelle. Sur les trois mois jusqu'en juillet, les ventes au détail ont progressé de 1,1 %, bien que les déters du secteur non alimentaire aient indiqué que les promotions avaient été reportées en juin, ce qui a pesé sur les chiffres de juillet.
Le marché du travail a montré des signes de ralentissement. Le taux de chômage est resté stable à 4,9 % au cours des trois mois jusqu'en juin, conformément aux prévisions de Barclays, mais en dépassant les attentes du consensus et la projection pour juillet du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre de 0,1 point de pourcentage. L'emploi est diminué de 6 000 au cours de la période de trois mois, tandis que les effectifs en perception salariale ont contracté de 13 000 en juillet. Les postes vacants ont diminué de 4 000 au cours des trois mois jusqu'en juillet, et la croissance des salaires dans le secteur privé s'est ralentie à 2,8 % par rapport à l'année précédente sur une base trimestrielle.
Les pressions inflationnistes se sont maintenues, avec l'inflation des prix à la consommation, mesurée à l'indice des prix des consommateurs, qui s'est accélérée à 2,9 % sur un an en juillet, contre 2,6 % en juin. Barclays a attribué cette hausse à une hausse trimestrielle de 13 % du plafond des prix de l'énergie établi par Ofgem au troisième trimestre. L'inflation de base est restée stable à 2,6 % sur un an. La banque a revu à la hausse de 0,1 point de pourcentage sa prognose d'inflation moyenne annuelle à 2,5 % pour 2027, en invoquant une trajectoire d'augmentation des prix de l'énergie plus élevée, tout en laissant sa prognose pour 2026 inchangée à 3,0 %.
Fin juillet, l'endettement net du secteur public s'est élevé à 56,7 milliards de livres, soit environ 2 milliards de livres au-dessus de la projection de l'Office for Budget Responsibility dans son aperçu économique et budgétaire de mars. Barclays prévoit que l'endettement pour l'ensemble de l'année atteindra 120,4 milliards de livres, 5 milliards de plus que la prévision de l'OBR.
Barclays n'a pas communiqué le programme du prochain Symposium de Jackson Hole, mais a indiqué qu'au moins un membre du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre y assistera.
