Les prix à la consommation au Royaume-Uni ont augmenté de 2,9 % en glissement annuel en juillet, après 2,6 % en juin, en ligne avec les attentes des économistes, puisque la forte augmentation des coûts des énergies domestiques a neutralisé le ralentissement de l'inflation alimentaire et des services.
Cette hausse a été presque entièrement due à la réinitialisation trimestrielle par Ofgem du plafond des prix de l'énergie pour les ménages, qui a ajouté 221 livres sterling au montant moyen de la facture bimoteur. Les prix du gaz ont augmenté de 14,7 % mois après mois, ce qui représente la plus forte augmentation annuelle depuis octobre 2022, alors que les prix de l'électricité ont augmenté de 3,6 %. L’impact de ce plafonnement a entraîné que l’indice ICPH, qui comprend les coûts de logement occupant, soit passé de 2,8 % à 3,1 %.
L'inflation de cœur, excluant l'énergie, les denrées alimentaires, l'alcool et le tabac, a demeuré stable à 2,6 %, au filtre des prévisions de léger assouplissement à 2,5 %. L'inflation des services a légèrement chuté à 3,4 %, contre 3,6 %, tandis que l'inflation des biens hors énergie et denrées alimentaires a demeuré inférieure à 1 % pour le troisième mois consécutif. Les prix des aliments et des boissons ont reculé pour le quatrième mois consécutif, tombant à 1,3 %, le taux le plus bas depuis août 2024.
Les analystes ont notamment remarqué que la pression inflationniste était concentrée dans le secteur de l’énergie, avec des effets limités sur les pressions plus généralisées touchant les prix. M. Modupe Adegbembo, économiste chez Jefferies, a déclaré que la hausse était « au plus haut en quatre mois, principalement imputable au lifting du plafond des prix de l’énergie par Ofgem, et non à un élargissement de la pression sur les prix ». Le rapport, en plus des données de la journée du mardi concernant le marché du travail, a renforcé les attentes relatives au maintien des taux par la Banque d'Angleterre lors de sa réunion de septembre.
Ruth Gregory, économiste britannique adjointe de Capital Economics, a déclaré qu'il "y avait encore peu de signes indiquant que les entreprises commencent à augmenter les prix d'autres produits afin de compenser les coûts supérieurs liés à l'énergie". La firme prévoit que l'inflation atteindra son pic proche de 3,5% plus tard dans l'année, avant de ralentir à 2,0% en 2027, le BOE conservant son taux de référence à 3,75% en 2026 et l'abaissant à 3,00% en 2027.
Le chef économiste du Royaume-Uni chez Deutsche Bank, Sanjay Raja, a souligné "quelques bonnes nouvelles" en matière d'inflation des prix de l'alimentation et des services, mais a prévenu que des risques supplémentaires de hausse persistaient, le groupe estimant que le taux d'inflation pourrait culminer à près de 3 % vers la fin de 2026. Samuel Fuller, directeur des Marchés financiers en ligne, a qualifié les données comme indiquant que "la crise inflationniste consécutive à la guerre civile iranienne a finalement pris fin".
Le prochain recalage du plafond de tarifs d'Ofgem est prévu pour le 26 août et devrait faire augmenter la facture typique de 1 941 £, ce qui maintiendra l'inflation à un niveau élevé au cours du quatrième trimestre.
