Toll Brothers Inc. a publié des résultats de son troisième trimestre fiscal après la clôture des bourses mardi, affichant des résultats mixtes qui soulignent les changements dans la dynamique du marché de l'immobilier aux États-Unis. Le développeur d'habitations de luxe a enregistré un bénéfice ajusté de 2,92 dollars par action, sur des revenus de 2,62 milliards de dollars pour le trimestre terminé le 31 juillet, marquant une progression respective de 7 % et 4 %.
Les comparaisons interannuelles, cependant, reflétaient des défis plus généraux pour le secteur. Les résultats actuels ont chuté de 22 % par rapport à la même période l'année précédente, tandis que les revenus ont baissé de 11 %. La marge brute est restée à 25,2 %, mais le résultat net et l'EBITDA sont tous deux diminués de près de 6 % sur une base glissante. La compagnie a attribué cette compression de la marge à des coûts de construction et des dépenses d'acquisition de terrain plus élevés, malgré une demande soutenue pour des propriétés de qualité supérieure.
Les ventes de logements de luxe ont augmenté de 6,2 % sur base annoncée, ce qui contraste avec la baisse de 5,4 % des ventes de logements abordables. Toll Brothers a souligné les récentes extensions dans des communautés de luxe dans l'Idaho, la Caroline du Sud, le New Jersey, le Nevada, l'Utah et le Texas, mettant en valeur son concept « Design Studio » comme différenciant dans le segment haut de gamme. La société a inauguré de multiples nouveaux développements dans ces marchés au cours de l'année dernière.
Les analystes étaient optimistes après la publication des résultats. Le prix moyen ciblé se situe à 168,20 $, ce qui correspond à une hausse de 16 % par rapport au prix de clôture de la bourse de mardi, soit 145,45 $. Le ratio cours/bénéfice à court terme a été annoncé à 11,4, tandis que les prévisions du bénéfice par action ont légèrement augmenté de 0,66 % au cours des 60 derniers jours. Les prévisions de revenus sont restées inchangées pendant la même période.
Les résultats suivent un surclassement du deuxième trimestre fiscal en mai, lorsque Toll Brothers a dépassé les attentes de 5,8 % avec un bénéfice de 2,72 $ par action et un chiffre d'affaires de 2,53 milliards de $. Les investisseurs observeront de près la capacité de l'entreprise à maintenir ses marges dans un contexte de tensions continues en matière de coûts et d’évolution des préférences des acheteurs.
